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3月份以來(lái)，伴隨新冠肺炎疫情在海外快速蔓延，疊加原油價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)外股市出現(xiàn)罕見波動(dòng)。在股市巨震中，大量資金借道股票交易型開放式指數(shù)基金(ETF)入市。

數(shù)據(jù)顯示，3月份以來(lái)的15個(gè)交易日，股票ETF凈流入資金超過(guò)430億元，其中325億流向了科技類ETF。

股票ETF凈流入430億

基金總份額增9%

銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測(cè)算顯示，截至3月20日收盤，近一周有近340億元資金借道股票ETF入場(chǎng);近兩周的10個(gè)交易日中，滬指跌幅接近10%，凈流入資金達(dá)到475億元。3月份以來(lái)，累計(jì)有433.62億元資金涌入股票ETF;同期總份額從3814.57億份增至4157.09億份，增幅約為9%。

從資金流向上看，股票ETF已經(jīng)成為投資者“高拋低吸”的重要工具。

3月5日滬指收于3071點(diǎn)高點(diǎn)，當(dāng)天股票ETF凈流出資金19.33億元;而在3月13日~20日的6個(gè)交易日中，滬指從2900點(diǎn)不斷下臺(tái)階，資金紛紛涌入股票ETF，交易額屢創(chuàng)新高，在3月19日近期低點(diǎn)凈流入122.35億元，呈現(xiàn)“越跌越買，大跌大賣”的交易風(fēng)格。

談及大量資金逆市入場(chǎng)的現(xiàn)象，北京一位指數(shù)型基金經(jīng)理表示，借助股票ETF，投資者可以高效地在市場(chǎng)底部布局。“近期股市下跌，大盤寬基ETF估值不斷下行，投資吸引力隨之加大，科技ETF估值也逐漸回歸合理。等待指數(shù)估值的修復(fù)，投資者就可以相對(duì)確定賺到估值回歸的錢。因此，此類投資工具也很容易在底部獲得大量資金的凈買入。”

光大證券(06178)研究所在研報(bào)中表示，從歷史上ETF份額的變化情況來(lái)看，在市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，寬基ETF往往與市場(chǎng)呈反向關(guān)系，說(shuō)明ETF更多時(shí)候作為“抄底”的工具被使用;而緊跟著前期贖回的往往是大幅申購(gòu)，指數(shù)也隨之企穩(wěn)上漲。根據(jù)該機(jī)構(gòu)對(duì)上證50ETF份額和市場(chǎng)表現(xiàn)關(guān)系的觀察研究，ETF的份額增長(zhǎng)與市場(chǎng)表現(xiàn)反向、在弱市中出現(xiàn)份額增長(zhǎng)并不是個(gè)別現(xiàn)象。2008年到2014年底，上證50指數(shù)經(jīng)歷了一段較長(zhǎng)的震蕩下跌行情，其間，50ETF的份額始終震蕩向上，兩者呈現(xiàn)出一定的反向關(guān)系;而2008、2015、2018年的持續(xù)下跌中，都出現(xiàn)了份額的大幅增長(zhǎng)。

泛科技ETF最受寵

5GETF規(guī)模突破300億

從資金流向看，3月份場(chǎng)內(nèi)資金持續(xù)涌入泛科技ETF，滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指等大盤寬基龍頭也得到資金的青睞。本月以來(lái)凈流入資金超過(guò)10億元的11只股票ETF中，科技主題ETF占7只。其中，華夏中證5G通信主題ETF凈流入資金124.39億元，該基金規(guī)模也從2月底的216.06億元增至302.68億元，成為首只規(guī)模突破300億元的行業(yè)ETF。華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華泰柏瑞滬深300ETF兩只基金凈流入也超過(guò)60億元。

整體來(lái)看，3月份以來(lái)，全市場(chǎng)20只泛科技ETF凈流入資金共計(jì)325.5億元，占凈流入股票ETF資金的75%。

事實(shí)上，自從去年科創(chuàng)板開市，科技股行情啟動(dòng)以來(lái)，科技股投資進(jìn)入景氣周期，多家基金公司看好科技股投資機(jī)會(huì)，密集布局科技類投資品種。

華南一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理認(rèn)為，在基本面向好、流動(dòng)性寬松和大類資產(chǎn)配置流向權(quán)益市場(chǎng)的大背景下，科技行業(yè)有望在未來(lái)數(shù)年成為A股市場(chǎng)投資主線，近期科技股調(diào)整，是資金抄底入市的好時(shí)機(jī)。

除了科技類產(chǎn)品外，大盤寬基ETF龍頭也成為資金追逐的熱點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等3只基金，本月以來(lái)凈流入資金分別為63.45億元、58.23億元和12.82億元，位居排行榜前列。

在科技ETF被資金追逐之際，部分主題類ETF則遭遇資金的凈流出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，廣發(fā)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、平安粵港澳大灣區(qū)ETF兩只基金3月份以來(lái)凈流出資金均超過(guò)10億，同期基金規(guī)模也明顯縮水。博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、嘉實(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、匯添富中證國(guó)企一帶一路ETF也有不同程度的資金凈流出。

此外，同質(zhì)化嚴(yán)重、基金規(guī)模相對(duì)偏小的大盤寬基ETF也出現(xiàn)資金凈流出。