周五(3月20日)A股呈現寬幅震蕩走勢,盤中下探2700點附近獲得支撐之后,隨著權重股的輪番走強,兩市三大股指一路上行,而隔夜歐美市場小幅反彈釋放企穩信號,再次提振市場投資者信心。
從盤面上看,3月份以來截至3月20日,滬指期間累計下跌4.68%,相較于海外市場而言,A股呈現出較強的韌性。
3月22日,證監會副主席李超在國新辦發布會上表示,與境外市場相比,中國金融市場總體比較平穩,A股市場展現出了較強的韌性和抗風險能力,A股市場的波動幅度相對較小,投資者的行為更加理性。他認為,外部環境的影響是階段性的,不會改變中國資本市場平穩向好的趨勢。
對于后市走勢,筆者認為有五大積極信號支撐A股下周進入企穩反彈階段:
1.“聰明錢”由守轉攻。作為市場主力之一的北向資金近兩周均呈現凈流出態勢,而在周五(3月20日)一改常態,北向資金結束凈流出,當日凈流入達34.02億元。
2.人民幣匯率總體保持穩定。國家外匯管理局副局長宣昌能3月22日表示,今年以來,人民幣匯率總體保持穩定。自2月下旬國際金融市場劇烈波動,2月21日至3月20日,境內人民幣即期交易價貶值0.7%,而同期新興市場貨幣指數下跌10%,其中3月下旬人民幣貶值幅度也明顯小于同期的歐元和英鎊等貨幣的貶值幅度。這些數據充分顯示人民幣匯率在全球外匯市場,尤其是在新興市場中的表現相對穩健。
3.流動性寬松政策。隨著境外疫情仍有所擴散,全球聯動的應對政策開始發力,近期美聯儲聯手九大央行建立臨時美元流動性安排,救市動作頻頻,預期美股流動性問題有望解決,急跌行情進入尾聲。A股方面,由于國內市場流動性偏強,外圍因素淡化之后,有望重啟上漲。
4.增量資金不斷入場。3月20日收盤后,富時羅素第三步擴容A股將正式生效。分析人士表示,由于A股估值具備優勢,富時羅素納入A股比例提升的同時,說明外資對A股仍然看好,跟蹤相關指數的被動資金也會增加對A股的配置,有望為A股帶來被動增量資金約280億元人民幣。
5.階段性底部開始構筑。通過梳理發現,目前A股整體行情已經從階段性探底,進入了筑底和向上修復階段。A股市場進入3月后的這一波單邊調整,與2月份的單邊拉升形態構筑了一個寬幅的整理空間,接下來將是區間內的結構梳理和突破區間并打開新空間的階段,其中創業板指、中小板指回調至半年線附近后已顯露出較強的抗跌性和企穩跡象。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示:“3月19日,A股已經探到2646點階段性新低,下跌空間已經不大,底部特征較為明顯,外圍市場一旦企穩,A股將會迎來大幅反彈的機會,下一步目標位將收復3000點失地,隨后進一步向上拓展空間。隨著居民儲蓄大轉移以及逆周期調節政策的逐步實施,疫情對經濟的影響也會逐步消除,建議投資者抓住優質公司投資機會,從而獲得良好的回報率。”見習記者 徐一鳴