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隨著再融資新政的落地，定增市場悄然回暖。近期，多家上市公司對定增融資方案進行修改或推出新的融資方案，大股東、機構投資者積極參與，多家上市公司定增出現“包場”現象。

據Wind統計，2020年2月14日，證監會發布再融資新政后，已經有31家上市公司發布新的融資方案，其中，寧德時代擬募資200億元，是目前通過定增募資金額最多的公司。

定價定增強勢回歸

再融資新政發布之后，定價定增的定價基準日由發行期首日修改為董事會決議日、股東大會決議公告日或發行期首日。

這意味著，定價定增可以提前鎖價，并且底價由此前的20個交易日均價的9折提升至8折，鎖定期由三年縮短至一年半。

相對于競價定增，定價定增更受上市公司偏好，也更受投資者歡迎。

Wind數據顯示，再融資新政發布后，共有31家上市公司發布新的定增預案，擬募集資金569.37億元(博暉創新為并購募集配套資金尚未披露具體募資金額)，其中，定價定增公司達23家，占比達74%。

大股東、機構積極參與

受益于再融資新規，再融資門檻的優化，定增市場開始活躍，大股東、機構投資者都積極參與。

中信建投張玉龍分析認為，再融資標準被放寬、融資規模擴大，降低了投資者參與風險，擴大了潛在盈利空間，降低資金參與門檻與成本，有利于提升資金方參與再融資愿望，增加企業尋找到資金的可能性，便于上市公司通過再融資補充資金或進行資產重組。

值得注意的是，自再融資新規發布以來，已有多家上市公司定增出現大股東或機構投資者“包場”的現象。

2月17日，凱萊英發布公告稱，公司擬非公開發行不超過1870萬股，發行價格123.56元/股。公司股東高瓴資本將以不超過人民幣23.11億元現金方式全額認購。

2月25日，中核鈦白發布非公開發行A股股票預案，公司控股股東及實際控制人王澤龍以現金方式全額認購公司股份。

同日，藥石科技披露定增預案，擬以61.04元/股非公開發行股票募集資金總額不超6.5億元，而此次非公開發行對象僅有一名，即興全基金全額認購此次非公開發行的股票。發行完成后，興全基金將成為公司持股5%以上股東。

A股有望迎來長牛

經歷了前幾年的政策收緊，再融資政策在再融資條件、非公開發行定價機制和鎖定期等多方面進行了重大調整，這將從刺激創業板再融資需求、激發定增市場整體活力、提升市場規范化程度等不同層面對定增市場產生重要影響。

國盛證券認為，本次再融資放松周期的宏觀經濟、政策導向與市場環境與上一輪有諸多相似，定增門檻再次放寬，融資需求或再迎爆發。但同時，也應看到隨著近年來隨著投資者結構的變革、市場成熟度的提升、以及監管的不斷完善，本輪定增放松將吸引更多中長期投資者的關注與參與。雙向擴容之下，資本市場資源配置能力將有效提升，A股也有望迎來一輪慢牛、長牛。

中信建投表示，再融資和資產重組規則的優化可以改善上市公司流動性、降低資產負債率，有利于上市公司注入優質資產，提升市場基本面質量，夯實市場走牛的基礎。