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2月14日盤后，再融資新規(guī)正式落地。“此次新規(guī)的實施有望重新激發(fā)再融資市場的活力，增加投資再融資市場的吸引力，預計2020年定增規(guī)模將大幅增長。”中山證券首席經(jīng)濟學家李湛2月17日在接受《證券日報》記者采訪表示。

李湛認為，新規(guī)增強再融資市場對于機構投資者吸引力，主要原因一方面是新規(guī)對于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件的簡化，拓寬了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的再融資渠道，將增加投資創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資的吸引力;另一方面是，除了融資和發(fā)行難度的降低，減持難度也有所下降。近幾年定增市場的持續(xù)縮減，一部分原因在于投資周期過長和折扣安全墊的攤薄，使得投資定增市場的吸引力下降。新規(guī)的實施，將兩類投資者鎖定期減半到18個月和6個月且不適用減持規(guī)則的相關限制，使得投資定增的減持退出周期大幅縮短;定增發(fā)行價格由不低于基準價的九折放寬至八折則使折扣安全墊增厚。

此外，新規(guī)實施后批文有效期延長至12個月，除了方便上市公司在批文有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行窗口，短期內(nèi)也有助于上市公司靈活應對資本市場可能的沖擊，將有助于減小市場風險，一定程度上打消定增市場投資者的疑慮。

在再融資新規(guī)之下，哪些板塊更收益，機構投資者應又該如何參與?

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，無論是新規(guī)還是舊規(guī)，核心都是要選擇參與優(yōu)質(zhì)上市公司的再融資，因為只有好公司，才有好募投項目，才能把錢用在最需要的地方，用在資金回報率高的地方，最終提升公司業(yè)績、估值和股價，讓所有投資者受益。就板塊而言，科技、醫(yī)藥、消費類上市公司依舊更被看好，其再融資可能更受投資者追捧。

“再融資新規(guī)實施前，規(guī)模居前的三個行業(yè)分別是化工、公用事業(yè)和非銀金融。新規(guī)實施后，利好創(chuàng)業(yè)板，同時有助于提振主板，在市場中長期格局向好不變的前提下，更看好以通信、計算機、電子和傳媒等為代表的成長類TMT行業(yè)。同時，前述已占據(jù)較大規(guī)模的三個定增行業(yè)預計也將有所受益。”李湛表示，在新規(guī)下，建議機構投資者關注以成長為主的TMT板塊，重點選擇參與未來兩年內(nèi)有較高業(yè)績增速，尤其是新規(guī)實施前定增受限的上市企業(yè)再融資。另外可適當關注已有較大定增規(guī)模的化工、公用事業(yè)和非銀金融板塊的上市企業(yè)再融資。

長城證券近日發(fā)布的研報也認為，再融資新規(guī)將更有利于中小市值的科技成長類公司，符合未來產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型方向。而“科技成長”也是今年的市場行情主線。記者 劉琪