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近年來，中國債券市場(chǎng)對(duì)外開放不斷踩“油門”，特別是2019年以來，對(duì)外開放步伐不斷加快，外資凈買入中國債券超1萬億元，持債規(guī)模也超過2萬億元。專家認(rèn)為，隨著中國債券市場(chǎng)開放進(jìn)程加快，今年會(huì)有更多境外資金入場(chǎng)。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，債券市場(chǎng)開放是我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要組成部分，為境外投資者提供了更多投資渠道，使其可以利用各種工具進(jìn)行對(duì)沖操作，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

債市開放打出一套組合拳

中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，2019年境外機(jī)構(gòu)投資者買入中國債券3.2萬億元，賣出債券2.1萬億元，凈買入1.1萬億元。截至2019年12月末，共有2608家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國銀行間債券市場(chǎng);境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣債券規(guī)模達(dá)21877億元，2019年全年增加了4578億元。自2018年12月份以來，外資已連續(xù)13個(gè)月增持中國債券。

“中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然被看好，債券收益率也明顯高于歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。2019年下半年債市重回慢牛，也吸引了外資加倉配置。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說。

去年以來，我國出臺(tái)了一系列債市開放舉措，使得外資機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大。2019年7月份，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室發(fā)布金融業(yè)對(duì)外開放11條，包括進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間債券市場(chǎng)A類主承銷牌照，允許外資機(jī)構(gòu)在華開展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)時(shí)，可以對(duì)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的所有種類債券評(píng)級(jí)等。

去年9月份，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家外匯管理局決定取消QFII和RQFII投資額度限制。自此，具備相應(yīng)資格的境外機(jī)構(gòu)投資者，只需進(jìn)行登記即可自主匯入資金，開展符合規(guī)定的證券投資。

為了進(jìn)一步滿足國際投資者的投資需求，深化金融開放，國家外匯管理局在今年1月13日發(fā)布新政策，為銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者提供更多外匯對(duì)沖渠道，進(jìn)一步便利銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者管理外匯風(fēng)險(xiǎn)。

陶金表示，近年來，中國債券市場(chǎng)對(duì)外開放的政策力度持續(xù)加強(qiáng)，債券市場(chǎng)互聯(lián)互通、QFII和RQFII投資額度限制取消、外資進(jìn)入養(yǎng)老金市場(chǎng)等里程碑事件大大加快了開放步伐，在加快提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的同時(shí)，引入了更為先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和更加理性的機(jī)構(gòu)投資資金，推動(dòng)債券市場(chǎng)加速健康發(fā)展。

“債市開放有利于債券市場(chǎng)的發(fā)展和效率的提升。放眼全球，債市開放能給國外投資者提供更多的投資國內(nèi)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，分享我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。在吸引海外資金的同時(shí)，債市開放也有利于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說。

有望帶來更多增量資金

在外資普遍看好中國債券市場(chǎng)發(fā)展的背景下，資金正源源不斷涌入。2019年4月份，以人民幣計(jì)價(jià)的364只中國國債和政策性銀行債被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。

去年9月份，美國摩根大通宣布，自2020年2月28日起的10個(gè)月內(nèi)，計(jì)劃將9只中國政府債券納入其旗下多項(xiàng)債券投資追蹤指數(shù)。中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，這將為中國債市帶來每月30億美元的資金流入。

富時(shí)羅素此前公布對(duì)中國債券市場(chǎng)的評(píng)估結(jié)果，將中國債券保留在可能升級(jí)到市場(chǎng)準(zhǔn)入水平2的觀察名單上。其表示，將在2020年3月進(jìn)行中期評(píng)估后發(fā)布更進(jìn)一步的信息。

摩根大通全球指數(shù)團(tuán)隊(duì)此前預(yù)計(jì)，在中國債券被納入全球三大主要固定收益基準(zhǔn)指數(shù)后，或?qū)砀哌_(dá)2500億美元到3000億美元的資金流入。

“目前外資配置中國債券遠(yuǎn)未達(dá)到飽和。鑒于債市開放對(duì)加快中國債市走向成熟、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面都有益處，債市進(jìn)一步擴(kuò)大開放，仍具有很大必要性。”陶金表示，未來繼續(xù)擴(kuò)大開放的方向應(yīng)是提升投資便利性、完善信用評(píng)級(jí)體系以及防控風(fēng)險(xiǎn)等。記者 包興安

郭一鳴建議，應(yīng)繼續(xù)加大推進(jìn)債券市場(chǎng)制度的建設(shè)，比如債券市場(chǎng)稅收制度、投資者保護(hù)制度等，通過優(yōu)化債券市場(chǎng)環(huán)境吸引更多的境外投資者。