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10月25日，證監會明確將從五個方面深化新三板改革。

改革后，新三板將設立精選層，配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系，引入公募基金等長期資金。此后新三板將形成精選層、創新層和基礎層的層級結構。另外，在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關規定的企業，可以直接轉板上市。業內人士認為，精細化分層是此次新三板改革的重點。

“公司正在籌備一些工作，和券商一起制定公司發展規劃，備戰上市”，東北一家新三板企業工作人員對《證券日報》記者表示。

全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司(簡稱“全國股轉公司”)官網顯示，截至10月25日，新三板掛牌公司共9184家，其中基礎層有8507家，創新層677家，創新層企業占比為7.37%。

《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至目前，連續4年入選創新層的掛牌公司有327家。其中，連續4年入選創新層的掛牌公司中，有82家正在接受上市輔導。

“精選層的具體操作細則還沒有出來。從常識上來判斷，進入上市輔導的企業，其企業規模、創新能力、財務表現基本滿足了上市標準，從邏輯上講，應該能滿足精選層的入選標準”，北京金長川資本管理有限公司董事長、中國新三板研究中心首席經濟學家劉平安對《證券日報》記者表示。

中國國際科促會理事布娜新對《證券日報》記者表示，“精選層剛開始數量不會太多，創新層已經經歷一層篩選，精選層入選企業大概率來自于創新層，其中就包括了目前正在接受上市輔導的企業，但估計數量不會太多。”

劉平安認為，本次分層改革推出精選層，為公開發行與轉板制度提供制度基礎與市場基礎。精選層需要承接在創新層掛牌公司公開發行后的交易，掛牌公司在精選層經過一定期限的交易和培育后，有望從精選層直接轉板。

2016年，全國股轉公司出臺《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法》，將新三板企業劃分為創新層和基礎層，基礎層的掛牌公司滿足一定條件，即可申請加入創新層，創新層的掛牌公司不符合維持標準的，調入基礎層。新三板市場由此開啟了分層時代。

“目前精選層具體標準沒出，預計初期容量不會太大，享受到新政的前提是企業自身要過硬”，布娜新對記者表示，其認為，精選層選拔需要借鑒上一次分層經驗，一是必須符合國家產業政策導向，企業的財務指標很重要，但所處“賽道”更重要。二是精選層投資者適當性差異化必須顯著區別于創新層和基礎層。“可以參考科創板，為引入公募基金打好基礎。”

“兩次分層形成三個層次，新三板具有較快的升級速度，是名副其實的‘新新三板’。轉板預期是巨大利好，精選層選拔出的企業無論轉板與否，新政都會為企業帶來實惠”，布娜新如是說。

劉平安對記者表示，對掛牌公司而言，分層可以增加投資人對企業信息的獲取，有利于投資人迅速挖掘公司價值，降低公司融資成本，提高融資效率。對投資者而言，分層可以降低市場“噪音”，提高投資人對企業的價值發現能力和風險控制能力。對股轉公司而言，分層是差異化制度供給的基礎。在分層的基礎上，通過在不同層級的市場，實施投資人適當性管理制度、交易制度以及信息披露制度等措施，有利實施分類監管，提供精準服務和管理，提高市場的整體運行效率。

“此次深改后，新三板具備了與科創板和創業板競爭與合作的制度基礎。預計通過3年至5年的時間，新三板會成為中國科創資本市場體系中的重要一極，與科創板和創業板共同助推中國科技產業的崛起”，劉平安表示。(見習記者 吳曉璐)