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編者按：近期，河南省和湖南省都有首家沖擊科創(chuàng)板的企業(yè)過會，知識付費領(lǐng)域也首次出現(xiàn)沖擊科創(chuàng)板的企業(yè)。同時，上交所對企業(yè)的問詢?nèi)苑浅Ｖ匾暎灿性鈺壕弻徸h的企業(yè)出現(xiàn)。鑒于此，本期專刊聚焦科創(chuàng)板開市三個月，進行相關(guān)解讀。

■本報見習記者 李正

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至10月20日，成功登陸科創(chuàng)板的上市公司數(shù)量，已經(jīng)從7月22日開板時的25家增長到了34家。而隨著科創(chuàng)板上市公司不斷增加，科創(chuàng)板后備力量也十分充足。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月20日，共有164家企業(yè)進入科創(chuàng)板發(fā)行上市排隊審核，按審核狀態(tài)來看，其中已受理9家、已問詢69家、通過7家、提交注冊9家、注冊結(jié)果56家、中止2家、終止12家。可以看出，大部分排隊企業(yè)的申報工作，正停留在回復(fù)上交所問詢的環(huán)節(jié)上。

問詢問題多達上百個

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，“申請股票首次發(fā)行上市的，本所自受理發(fā)行上市申請文件之日起三個月內(nèi)出具同意發(fā)行上市的審核意見或者作出終止發(fā)行上市審核的決定，但發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回復(fù)本所審核問詢的時間不計算在內(nèi)。發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回復(fù)本所審核問詢的時間總計不超過三個月”。

北京勻豐資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李想在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板審核工作中，問詢工作的重要程度很高，基本上一家擬登陸企業(yè)要經(jīng)過三輪問詢，嚴格程度可見一斑。

“第一輪主要關(guān)注擬登陸公司的整體情況，第二輪可能會聚焦企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況及預(yù)期風險，第三輪會重點關(guān)注企業(yè)的重大事項等。”李想表示，雖然有時上交所對一家待審公司，僅一輪問詢的問題就多達一兩百個，但將問題歸類后可以看出，核心內(nèi)容主要圍繞幾點，一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，二是公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)及核心技術(shù)，三是公司管理層人員變動等情況，四是公司披露的財務(wù)信息問題。

在談及對哪些問詢問題更加關(guān)注時，李想對記者表示，從整體上看，最關(guān)注的是企業(yè)的行業(yè)方向是否符合未來國家發(fā)展戰(zhàn)略。從局部來看，最關(guān)注的是企業(yè)的財務(wù)問題。此外，作為技術(shù)類企業(yè)，能否憑借技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)擴大企業(yè)的市場規(guī)模，從而形成自身的核心競爭力，也值得關(guān)注。

投資者關(guān)注核心技術(shù)問題

香頌資本董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為一名機構(gòu)投資者，更加關(guān)注科創(chuàng)板申報公司的核心技術(shù)及自主研發(fā)能力。

“科創(chuàng)板上市公司的核心資產(chǎn)是科研實力，如果沒有了這個核心資產(chǎn)，那么科創(chuàng)板上市公司就和其他板塊的上市公司沒有區(qū)別了。”沈萌分析道。

對于上交所問詢關(guān)注的內(nèi)容，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)的實力、風格以及研發(fā)投入與其大股東息息相關(guān)，企業(yè)大股東的身份、地位以及結(jié)構(gòu)可能會對企業(yè)的未來發(fā)展走向產(chǎn)生直接影響，所以問詢內(nèi)容聚焦在股東身上，是對企業(yè)基本面的判斷。

“作為科創(chuàng)板來講，掛牌公司應(yīng)該具備高科技研發(fā)能力或者有很強的研發(fā)團隊，從這個角度來看，被審核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)及核心技術(shù)必然是科創(chuàng)板審核的重要內(nèi)容，是對企業(yè)科創(chuàng)屬性的一項重要判斷。”董登新認為，財務(wù)信息方面的問詢主要是審核企業(yè)的真實性，根據(jù)企業(yè)的財務(wù)信息，發(fā)現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)上的可持續(xù)性、成長性，也可以根據(jù)企業(yè)財務(wù)信息來判斷其經(jīng)營的真實性、邏輯性和完整性。

據(jù)了解，由于上交所對科創(chuàng)板申報企業(yè)規(guī)定了問詢回復(fù)時限，截至目前，部分被問詢企業(yè)的剩余回復(fù)時間已經(jīng)所剩無幾，甚至有部分企業(yè)正在等待著審核的終止。

對此，沈萌表示，部分申報科創(chuàng)板企業(yè)回復(fù)上交所問詢的效率如此之低，主要是由于其自身存在問題，同時，隨著近期科創(chuàng)板上市門檻的逐步清晰，很多企業(yè)意識到自己可能無法符合登陸條件，或者需要一段時間進行調(diào)整，所以回復(fù)速度會很慢。

董登新認為，問詢或戳中了這部分科創(chuàng)板申報企業(yè)的要害或薄弱環(huán)節(jié)，才使得企業(yè)不得不對問詢回復(fù)緩慢。“如果企業(yè)在問詢內(nèi)容方面沒有任何問題，我相信其回復(fù)問詢的速度會是非常快的，因為登陸科創(chuàng)板對公司而言，是一件非常大的事情，他們會非常重視。”董登新認為。