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隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐加快、資本中介業(yè)務(wù)崛起，券商亟待補(bǔ)充資本抵御風(fēng)險(xiǎn)增厚收益，“資本為王”已成為券商的共識(shí)。為此，券商年內(nèi)自身“補(bǔ)血”熱情高漲。其中，發(fā)行公司債仍是券商融資的主力勢(shì)頭，短期融資券的發(fā)行比例也在逐步提升。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)數(shù)據(jù)梳理統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，券商發(fā)債融資方式包括證券公司債(包含次級(jí)債，下同)、短期融資券、可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模分別為3635.1億元、2736億元、35億元。

具體來(lái)看，截至9月23日，券商共計(jì)發(fā)行證券公司債151只(包含次級(jí)債，下同)，規(guī)模為3635.1億元;發(fā)行短期融資券107只，總規(guī)模為2736億元;發(fā)行可轉(zhuǎn)債35億元。今年以來(lái)，僅證券公司債、短期融資券、可轉(zhuǎn)債三項(xiàng)，券商的募資總額就達(dá)6406.1億元，同比增長(zhǎng)32.44%。值得注意的是，公司債在其中的占比為56.74%，短期融資券的占比提升至42.71%。

其中，公司債發(fā)行規(guī)模超100億元的券商有12家，超200億元的券商有4家，廣發(fā)證券公司債發(fā)行規(guī)模最大。今年以來(lái)，廣發(fā)證券已完成發(fā)行303億元公司債，一路領(lǐng)先;緊隨其后的是中信證券，完成發(fā)行277億元的公司債;招商證券位列第三，完成發(fā)行248億元的公司債。發(fā)行規(guī)模較大的還有中信建投證券，發(fā)行公司債235億元。

相比證券公司債，券商發(fā)行短期融資券在年內(nèi)引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。事實(shí)上，自2014年底《證券公司短期融資券管理辦法》開始實(shí)施，短期融資券持續(xù)火爆。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有25家券商成功發(fā)行合計(jì)2736億元規(guī)模的短期融資券，而去年同期短期融資券發(fā)行規(guī)模僅945億元，同比大增189.52%。其中，招商證券發(fā)行規(guī)模達(dá)到410億元，占總規(guī)模的14.99%;國(guó)信證券緊隨其后，發(fā)行規(guī)模為315億元，中信證券位列第三，發(fā)行規(guī)模為260億元。

對(duì)此，某券商人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“短期融資券具備發(fā)行門檻較低、周期短，能夠快速補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)性等特點(diǎn)，仍是券商流動(dòng)性補(bǔ)充的重要渠道之一。”

值得一提的是，去年受政策鼓勵(lì)和轉(zhuǎn)股后補(bǔ)充凈資本等優(yōu)勢(shì)因素成為新寵的可轉(zhuǎn)債在今年以來(lái)“遇冷”。今年3月份，浙商證券發(fā)行了可轉(zhuǎn)換公司債券“浙商轉(zhuǎn)債”，發(fā)行規(guī)模為35億元，目前仍是年內(nèi)唯一一家發(fā)行可轉(zhuǎn)債的券商。

目前，券商資本中介業(yè)務(wù)快速發(fā)展，券商資本需求顯著。廣發(fā)證券分析師陳福表示，“證券行業(yè)處于資本密集型行業(yè)，監(jiān)管對(duì)券商發(fā)展業(yè)務(wù)實(shí)行以凈資本為核心的風(fēng)控管理體系，行業(yè)呈現(xiàn)出以凈資本為核心的頭部化趨勢(shì)。資本端處于優(yōu)勢(shì)的券商橫向上可以通過并購(gòu)收購(gòu)擴(kuò)大并購(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模或進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，促進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展;縱向上通過自身雄厚的實(shí)力拓展產(chǎn)業(yè)鏈條深度，提升附加價(jià)值，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展具備天然優(yōu)勢(shì)。因此，在金融供給側(cè)改革政策背景下，頭部券商通過再融資擴(kuò)充資本實(shí)力預(yù)期將獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。總體來(lái)看，凈資產(chǎn)排名靠前的券商近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資本各項(xiàng)指標(biāo)也均位居行業(yè)前列，強(qiáng)者恒強(qiáng)局面得到鞏固。”記者 周尚伃