目前,這場計劃中的、合計價值超過700億美元的“世紀(jì)聯(lián)姻”已經(jīng)停擺。9月15日,專家對《證券日報》記者分析,香港交易及結(jié)算所有限公司(下稱“港交所”)仍將繼續(xù)努力推進其國際化進程。
港交所:失望但會繼續(xù)接洽
近日記者從港交所網(wǎng)站獲悉,9月13日,港交所就LondonStockExchangeGroupplc(倫交所集團)拒絕合并建議表示,會繼續(xù)進行接洽。
公告表示,港交所董事會期望與倫交所集團董事會進行建設(shè)性的對話,但對倫交所集團拒絕正面洽談感到失望。港交所希望證明所提出的合并建議遠比倫交所集團收購金融信息服務(wù)提供商Refinitiv(路孚特)的計劃更可取。
公告顯示,港交所董事會仍然相信,此次的建議對股東、客戶及環(huán)球資本市場整體來說都有重大裨益。港交所認為倫交所集團的股東應(yīng)有機會詳細分析兩項交易,并會繼續(xù)與他們接洽。
當(dāng)?shù)貢r間9月13日,倫交所集團方面發(fā)布公告拒絕港交所的合并建議。公告稱,倫交所集團仍將致力于對路孚特公司的收購,相關(guān)監(jiān)管審批程序正在進行中,預(yù)計將于2019年11月向倫交所集團股東發(fā)出通知并尋求批準(zhǔn)。該交易有望在2020年下半年完成。
9月11日,港交所發(fā)布聲明稱,已向倫交所集團的董事會提議將兩家公司合并,條件之一是倫交所集團方面放棄收購路孚特公司。港交所提出以296億英鎊現(xiàn)金和股票進行收購,即以20.45英鎊現(xiàn)金加2.495股新發(fā)行的港交所股份換取1股倫交所集團股票。
拒絕“聯(lián)姻”的四大理由
在給港交所方面的信件中,倫交所集團提到四大方面的理由:一是港交所的建議不符合其戰(zhàn)略目標(biāo);二是此項交易存在嚴重的無法交付風(fēng)險;三是港交所對股票的考慮缺乏吸引力;四是與通過對路孚特公司的收購所創(chuàng)造的價值相比,并購建議中對其的估值嚴重不足。
信件中還提到,我們意識到中國市場機遇的規(guī)模并且十分重視我們在那里的關(guān)系。我們重視與上交所的互利合作關(guān)系,而這是首選的且更直接的渠道,可以獲得中國的許多機遇。
招銀國際相關(guān)報告認為,讓倫交所集團放棄對路孚特的收購或許并不容易。倫交所集團的股價在公布對路孚特的收購之后飆升了27%,顯示市場對這一收購表示歡迎。此外,出于國家利益考慮,英國監(jiān)管機構(gòu)是否會允許港交所收購其主要金融市場的運營商存在巨大的未知數(shù),特別是在目前地緣政治風(fēng)險加劇的情況下。
港交所行政總裁李小加此前公開表示,倫敦證交所與香港交易所均為全球最重要市場的金融基礎(chǔ)設(shè)施,兩者如能成功結(jié)合,將創(chuàng)造一個全球布局、世界領(lǐng)先、覆蓋亞歐美三大時區(qū)、同時為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國際化的金融交易服務(wù)合計市值有望超過700億美元的交易所集團,向全世界市場參與者及投資者提供前所未有的、適應(yīng)未來市場需求的全球市場互聯(lián)互通平臺。
倫交所:更鐘情上交所
蘇寧金融研究院特約研究員何南野認為,倫交所集團非常清楚地表示愿意與上交所加強合作,這充分說明中國資本市場的潛力和吸引力。
今年6月17日,滬倫通正式啟動。中國證監(jiān)會表示,啟動滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索,也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實合作的重要內(nèi)容,對拓寬雙向跨境投融資渠道,促進中英兩國資本市場共同發(fā)展,助力上海國際金融中心建設(shè),都將產(chǎn)生重要和深遠的影響。
中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東對《證券日報》記者表示,港交所合并倫交所集團是港交所又一次國際化嘗試,2012年港交所收購倫敦金屬交易所就體現(xiàn)出這種布局趨勢。對于以數(shù)據(jù)驅(qū)動的金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺來說,吸納上市企業(yè)和交易資產(chǎn)的規(guī)模成為決定交易所今后發(fā)展的關(guān)鍵力量,否則會陷入“贏者通吃”下的尷尬。同樣,對倫交所集團來說盡管其發(fā)展規(guī)模難有較大的突破,但其也在掙扎著做大市場規(guī)模,收購路孚特公司就是個例子。
劉向東認為,港交所仍會繼續(xù)探索其國際化路徑,擴大其業(yè)務(wù)版圖以及實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化,這種努力不會停止下來,特別是依托中國市場可以開展海外人民幣資產(chǎn)業(yè)務(wù),合并倫交所集團也在題中之義,既可以超過東京證交所,成為全球第三大交易所,規(guī)模僅次于美國的紐交所和納斯達克,也能夠?qū)θ嗣駧藕椭袊Y本市場的國際化提供更加完善的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù),幫助倫敦在中國市場國際化和人民幣國際化進程中捕捉新機遇。
李小加此前就此次合并表示,對于戰(zhàn)略交易而言,可能永遠也沒有一個完美的時機。沒有人能保證成功,但不嘗試,就絕對不可能成功。見習(xí)記者 宓迪