近日,上交所完成了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《重組審核規(guī)則》)的起草工作,并向市場(chǎng)公開征求意見。在業(yè)內(nèi)人士看來,《重組審核規(guī)則》體現(xiàn)了高效的思路,而被并購企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是其中的焦點(diǎn)之一。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,上交所提出建立高效并購重組機(jī)制,就是要發(fā)揮市場(chǎng)化法治化規(guī)則的作用,通過優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境規(guī)范信息披露和提高審核效率,加快引導(dǎo)上市企業(yè)提高質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,科創(chuàng)板并購重組規(guī)定可能會(huì)給科創(chuàng)板公司帶來更多的想象空間,特別是一些資本雄厚、賬上現(xiàn)金較多的公司。
在業(yè)內(nèi)人士看來,“高效”是《重組審核規(guī)則》的特點(diǎn)之一。東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為,這體現(xiàn)在更加透明和具體的時(shí)間、程序和步驟等方面。
標(biāo)的方面,《重組審核規(guī)則》指出,科創(chuàng)公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組或者發(fā)行股份購買資產(chǎn)的,標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位,所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)與科創(chuàng)公司處于同行業(yè)或上下游,且與科創(chuàng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)。
至于哪類企業(yè)會(huì)成為重組的重點(diǎn),申萬宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明表示,這是一個(gè)市場(chǎng)行為,科技含量充分、企業(yè)發(fā)展前景相對(duì)更明朗、自身專業(yè)科創(chuàng)能力更強(qiáng)的公司,更容易成為重組的重點(diǎn)。
劉向東認(rèn)為,目前來看,科創(chuàng)企業(yè)中市值較小且具有一定核心技術(shù)但面臨經(jīng)營(yíng)困難的,可能成為優(yōu)先并購的對(duì)象,而那些致力于作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的科創(chuàng)企業(yè)或期望通過并購重組取得新發(fā)展的大型企業(yè),都有可能通過并購重組的方式“曲線”登陸科創(chuàng)板,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其他資產(chǎn)的證券化。
付立春提醒,按照《重組審核規(guī)則》,被并購的企業(yè)必須符合科創(chuàng)定位。一些不規(guī)范、低質(zhì)的企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)所謂的“曲線登陸”,“忽悠式”重組等行為仍會(huì)被拒之門外。見習(xí)記者 宓迪
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