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5月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在以“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”為主題的2019金融街論壇年會(huì)上指出，證監(jiān)會(huì)高度重視新三板的發(fā)展，積極支持北京中小微企業(yè)利用新三板的融資壯大，目前正在統(tǒng)籌推進(jìn)新三板和其他板塊的改革，研究?jī)?yōu)化新三板的發(fā)行、交易等制度安排，改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，提升市場(chǎng)融資，交易功能，增強(qiáng)市場(chǎng)活力和吸引力，更好地服務(wù)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好地支持北京文化中心、科創(chuàng)中心的建設(shè)。

“新三板作為我國(guó)資本市場(chǎng)中的重要板塊，也是構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，對(duì)于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資的意義至關(guān)重要。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次證監(jiān)會(huì)官員的發(fā)言以及之前多次官方表態(tài)均反映了監(jiān)管層想要從根本上改革新三板、提升新三板的用心。

事實(shí)上，監(jiān)管層一直致力于完善新三板企業(yè)做市發(fā)行、并購(gòu)重組、信息披露、企業(yè)評(píng)價(jià)、轉(zhuǎn)讓和競(jìng)價(jià)等多項(xiàng)制度，加強(qiáng)激勵(lì)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等相關(guān)主體介入，同時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行了多次分層，甚至還免征交易價(jià)差收入的個(gè)稅。陶金認(rèn)為，這些措施的目標(biāo)是建立正確信號(hào)機(jī)制，進(jìn)而增加新三板的流動(dòng)性，增強(qiáng)為科技企業(yè)融資的功能。

不過，不得不說的是，至今新三板的流動(dòng)性并未有非常明顯的改善。陶金表示，2018年全年，10000多家企業(yè)構(gòu)成的新三板市場(chǎng)累計(jì)成交額約為880億元，股票換手率為5.31%，而當(dāng)前A股市場(chǎng)一個(gè)小時(shí)的成交額便可達(dá)到600億元。

“新三板作為我國(guó)多層次多功能資本市場(chǎng)中的一環(huán)，旨在拓寬中小微企業(yè)的融資渠道”，湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，部分新三板企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際需求選擇退市申請(qǐng)轉(zhuǎn)板IPO，一定程度上反映出新三板難以滿足部分企業(yè)的融資需求。

隨著科創(chuàng)板加速推進(jìn)，在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了很多制度創(chuàng)新，而且在很多方面存在重大突破，待科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)得到足夠積累后，很多類似的制度調(diào)整可應(yīng)用到新三板中來。陶金認(rèn)為，從某種意義上看，新三板的低流動(dòng)性似乎可以為更多制度創(chuàng)新提供較低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。

不過，當(dāng)前最要緊的任務(wù)是改善企業(yè)質(zhì)量，進(jìn)而達(dá)到改善流動(dòng)性和融資功能。陶金表示，只有從源頭上解決新三板企業(yè)自身問題，才能夠真正吸引資本來支持應(yīng)該被支持的中小科技企業(yè)融資。(證券日?qǐng)?bào))