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今年以來，A股市場迎來一輪強(qiáng)反彈行情，雖然近來有所回落，但機(jī)構(gòu)投資熱情未見消退。根據(jù)格上理財發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份在中基協(xié)新備案的私募產(chǎn)品有2088只，其中，證券類私募產(chǎn)品有1624只，占比77.78%，這一數(shù)量較去年同期上漲77.49%，環(huán)比前一月上漲49.82%。

與此同時，今年以來無新成立的證券類私募管理人，但4月份新備案私募管理人有103家，其中，證券類私募管理人有20家，較前一月的16家略有回升，相比于2018年同期卻下降67.74%。

對于未來市場的走向，清和泉資本告訴《證券日報》記者，A股估值修復(fù)完之后，下一步就是等待盈利的復(fù)蘇，而盈利復(fù)蘇力度則決定了市場的走向。

新成立證券類私募管理人為零

盡管一季度的快速估值修復(fù)行情之后，4月份有所回調(diào)，但多數(shù)私募認(rèn)為，當(dāng)前市場處于牛市三段論中的第一階段后期，在等待盈利企穩(wěn)信號的情況下，市場波動將加大。在對A股充滿投資熱情的背后，私募管理人的成立和備案以及新產(chǎn)品發(fā)行情況也有所變化。

《證券日報》記者根據(jù)格上理財發(fā)布的最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，暫無新成立的證券類私募管理人。在管理人方面，4月份新備案私募管理人103家，其中，證券類私募管理人20家，較前一月的16家略有回升;但相比于2018年同期下降67.74%。4月份無新成立的證券類私募管理人，該數(shù)據(jù)在今年1月份-4月份持續(xù)為0，創(chuàng)下連續(xù)4個月無新成立證券類私募管理人的新紀(jì)錄。

與此同時，4月份中基協(xié)新備案私募產(chǎn)品2088只，其中，新備案證券類私募產(chǎn)品1624只，占比77.78%，這一數(shù)量較去年同期上漲77.49%，環(huán)比前一月上漲49.82%。

格上理財認(rèn)為，一方面今年以來證券私募管理人成立記錄為0，反映了市場資金對于全年A股走勢存在的不確定有所觀望，而短期投資機(jī)會的把握，例如2月份至3月份的上漲收益，則主要是靠增發(fā)產(chǎn)品來捕捉。另一方面，4月份產(chǎn)品備案量的驟增(較前一月增長近50%，接近2月份備案量的3.5倍)，則反映了投資者投資情緒的進(jìn)一步復(fù)蘇，只有當(dāng)個人投資者投資熱情回升，機(jī)構(gòu)管理人才更容易發(fā)行產(chǎn)品，這對于進(jìn)入復(fù)蘇期的資本市場來說是一件好事，預(yù)計(jì)5月份私募產(chǎn)品備案量將可能再次回落到相對低值。

859家私募調(diào)研逾2000次

一方面是私募基金管理人和產(chǎn)品的成立與發(fā)行情況變化較大，另一方面則是運(yùn)行的私募基金依然對A股充滿了熱情。《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，4月份共有859家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，共調(diào)研2050次。從板塊分布來看，中小板個股是私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研重點(diǎn)。私募機(jī)構(gòu)全月共調(diào)研上市公司1941家，其中，主板公司407家(占比20.97%)、中小板公司917家(占比47.24%)、創(chuàng)業(yè)板公司617家(占比31.79%)。

具體來看，信息技術(shù)行業(yè)更受調(diào)研青睞。當(dāng)月私募機(jī)構(gòu)共同調(diào)研的前5名個股為匯川技術(shù)、華東醫(yī)藥、兆易創(chuàng)新、廣聯(lián)達(dá)、天齊鋰業(yè);受機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的前10個公司主要落在信息技術(shù)和工業(yè)材料方面，所屬板塊也多居于中小創(chuàng)板塊。同時，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，當(dāng)月共有17家百億元級私募機(jī)構(gòu)出動調(diào)研，涉及上市公司126家。其中，淡水泉投資和景林資產(chǎn)調(diào)研上市公司數(shù)量最多，分別調(diào)研19家上市公司;調(diào)研最少的是佑瑞持投資，當(dāng)月調(diào)研1家上市公司。

此外，共有41家上市公司分別獲得單家私募調(diào)研，淡水泉投資和拾貝投資的“獨(dú)家調(diào)研”最多，分別為8家和7家。相比于以前的百億元級私募機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研，4月份機(jī)構(gòu)們的調(diào)研行動不僅次數(shù)密集，而且方向分散，說明頭部私募關(guān)注的重點(diǎn)和要挖掘的投資價值方向出現(xiàn)明顯分化，在后市的價值判斷上統(tǒng)一性明顯降低。

清和泉資本告訴《證券日報》記者，市場目前的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險在加大，尤其是一些概念股，估值并不像年初那么便宜，這也是市場波動加大的原因。估值修復(fù)完之后，下一步就是等待盈利的復(fù)蘇，盈利復(fù)蘇力度決定了市場的走向。

鉅陣資本投資副總監(jiān)鐘恒表示，A股前期估值修復(fù)行情已經(jīng)結(jié)束，接下來的是需要企業(yè)盈利和基本面支撐，但從目前來看，未來一段時間的不確定性再次提升，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的全面的好轉(zhuǎn)仍需要時間。目前，更多行業(yè)之間和行業(yè)內(nèi)部企業(yè)盈利的明顯分化，一季報的情況已明顯體現(xiàn);指數(shù)大的趨勢性機(jī)會明顯減弱，更多的是結(jié)構(gòu)化行情，重點(diǎn)選擇質(zhì)優(yōu)股。從股票多頭策略來看，重點(diǎn)選擇選股能力突出的基金管理人。

值得一提的是，數(shù)據(jù)同時顯示，4月份全市場私募產(chǎn)品平均收益為0.14%，隨著A股的整體回調(diào)，股票策略也以-0.06%的平均收益率排名十大策略尾部。

記者 王寧