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A股指數在今年的反彈行情中，于3月中旬踩下了“急剎車”，在近一個月的時間里，滬指一直圍繞3100點上下震蕩。不過，滬深兩市交易量在此期間一直居高不下，也表明各路資金在背后博弈;最新公布的ETF場內流通份額顯示，近一個月里，已經有140億元資金重新回流到ETF市場。

震蕩行情下，ETF產品再次顯示出強大的吸金能力，細分行業ETF尤甚。《證券日報》記者注意到，在近一個月(3月15日至4月14日)的20個交易日里，有15只交易型開放式指數基金(ETF)均獲得上億份凈申購，按照每天的基金凈值計算，所有ETF產品獲得140.13億元的凈申購。

資金青睞細分行業ETF

15只產品凈申購超億份

ETF是交易型開放式指數基金的簡稱，它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額。于是，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易，這也使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

《證券日報》記者注意到，伴隨著A股市場在近一個月的震蕩行情中，投資者在場內申購ETF基金的熱情又被重新點燃，部分ETF的基金份額在短期出現了較大幅度的擴張。據東方財富Choice數據梳理發現，在近一個月(3月15日至4月14日)的20個交易日里，有15只交易型開放式指數基金(ETF)均獲得上億份凈申購。

由于ETF產品的最新規模和最新單位凈值會在每一個交易日結束后隨時公布，于是在場內申購、贖回ETF產品的資金量也可以測算出來。記者按照ETF產品當天的基金凈值，在每一個交易日ETF份額的變化計算，所有ETF產品獲得140.13億元的凈申購。

細分行業ETF表現出尤為強大的吸金能力。其中，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、國泰中證軍工ETF、華寶中證銀行ETF、廣發信息技術ETF和南方中證全指證券ETF均在近一個月獲得了超過2億份的場內規模凈增長，按照相應的基金單位凈值測算，6只細分行業ETF合計獲得超過44億元資金凈申購。

特別引人注目的是，3只規模暴漲的證券ETF——國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF和南方中證全指證券ETF，更是在今年以來斬獲了極高的回報率，尤其是國泰中證全指證券公司ETF，該基金的場內流通份額在近一個月由40.82億份增至59.3億份，累計獲得18.48億元資金凈申購，該基金在今年以來也取得了50.29%的回報率。

機構資金快速入場

霸占公募頭部ETF產品

近一個月規模增長最多的ETF產品，卻并非是細分行業ETF產品，也不是已經初具規模的頭部ETF，而是一只份額為7.93億份的國壽安保滬深300ETF。在近一個月(3月15日至4月14日)該基金的份額從7.93億元快速增至47.47億元，按照基金凈值測算，共有39.54億元資金快速涌入該ETF產品。

按照此前的經驗判斷，既有可能是大量機構資金快速申購了該基金，39.54億元資金于個人投資者的比例不會很高。實際上，對于ETF產品來說，機構投資者比例較高也意味著該基金的規模相對不穩定，這些機構資金容易在股市行情出現短期震蕩時，擇時操作。

《證券日報》記者注意到，目前公募基金市場上規模較高的頭部ETF產品，在其背后均有較高比例的機構投資者，機構資金正在加快占領公募頭部ETF產品。

排除貨幣型ETF產品外，截至今年4月12日，場內流通份額最高的ETF是博時央企結構調整ETF，該基金的最新場內流通份額為211.19億份。不過，按照該基金2018年年報披露的數據顯示，該ETF產品背后的機構投資者比例高達99.2%。

考慮到央企結構調整ETF的特殊性，另外兩只規模龐大的央企ETF背后也是機構投資者占比較高。華夏上證50ETF在長期以來一直是公募基金市場上規模最高的權益型ETF產品，截至4月12日，該基金的最新份額為157.93億份，背后的機構投資者比例占比高達68.64%，相較去年半年報時的74.4%略有下降。

華夏上證50ETF2018年年報顯示，中央匯金仍是該基金的最大持有人，持有該基金67.46億份，緊隨其后的是國泰君安、華夏上證50聯接、中國人壽和中信證券。

而機構投資者比例略降的現象，也能夠從該基金的持股戶數中找到原因：去年下半年，該基金的持有人從15.72億戶增至22.2億戶，個人投資者貢獻資金相對較少，也使得個人資金占比的抬升相對有限。