久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

在債市走高、股市低迷的市場行情中，目前公募基金可配置、具備較好賺錢效應的資產乏善可陳。近期多家公募人士在接受記者采訪時表示，目前市場上相對小眾的可轉債有望接力短債、中長債，在債底保護下成為性價較高的配置資產，不少公募產品開始逐漸戰略性配置這一投資機會，預計在明年上半年迎來轉債市場行情。

可轉債納入多家公募

戰略性配置資產

從證監會最新公布的基金募集申請發現，截至11月9日，今年以來陸續有工銀瑞信、南方、廣發、農銀匯理等機構合計申報了5只可轉債基金，其中已有4只產品拿到批文。

與此同時，對于可投資可轉債的存量產品而言，不少公募也將可轉債納入戰略配置。

北京某銀行系公募固收投資總監表示，目前貨基和中短債收益率在下行，他所在公募目前發行的債基主要配置中短債和信用債，慢慢做一些可以識別的風險信用債，但未來信用債的收益率也會下行，明年上半年最好的投資資產便是可轉債。

該投資總監認為，目前絕大多數轉債已經接近債的底部，在這種情況下即便權益市場繼續下跌，以債底為保護，可轉債向下的空間和風險是相當有限的，而一旦出現反彈，它的相對彈性所能帶來的收益遠遠大于簡單做債券所期望的5%-6%的收益水平。

然而，作為固收品種中的小眾品種，可轉債流動性弱、市場交投不活躍，常常不被看作重要的配置資產。

北京一位獲得“英華獎”的績優債基經理也表示，一方面，從投資時點看，目前轉債市場存量大概是1700多億，加上可交換債大概2300億，而現在準備發行的可轉債就高達4000多億，尤其是以幾家銀行的發行為主，而銀行轉債的發行量都很大，一定會對轉債市場估值和存量債券產生較大的沖擊，這個沖擊也是最好的買點;另一方面，目前不少可轉債跌到了85元到90元區間，債底的特征明顯，以現在的價格只要這些轉債不發生違約風險，下跌的空間并不大。

據上述固收投資總監統計，2006年到2018年轉債市場的年化收益約為8%，中債總財富指數年化收益大概在6%，滬深300年化收益大概在10%。“從這個角度來說，在目前這個位置，應該說轉債有自己的配置價值。”

仍需精選標的

藍籌轉債更受青睞

具體到投資標的上，不少基金經理認為轉債市場很可能是結構性行情，以銀行為主的藍籌轉債更受公募基金的青睞。

北京一位中型公募債基經理表示，會選擇轉股溢價率低于15%、轉債價格低于100元的藍籌債券，比如銀行轉債，因為這類轉債在發行期轉股溢價率較低，近期股市調整中低于100元面值，每年拿到年化2%的利率，違約風險很低，實際上是很有投資價值的。

而轉股溢價率較高、存在一定信用風險的民營債，即便跌破了100元面值也不受債基經理的青睞。該中型公募債基經理認為，未來可轉債是否可以賺到錢取決于正股的漲跌，現在很多可轉債的轉股溢價率高達40%到50%以上，正股必須漲幅更多才能消除這一溢價。

北京上述銀行系公募固收投資總監也認為，首推銀行為主的藍籌轉債，大概會在明年上半年逐步出現較好的行情，目前就要逐步提前做轉債布局。一方面，明年有一個比較大的熱點是條款博弈，條款博弈帶來投資機會雖然量不大，但會逐步把轉債市場熱點帶起來。

另一方面，轉債最后賺的是股票的錢，股票的錢主要來自發行方股東的意愿和能力。在所有發行主體里面，銀行轉股意愿是最強的，除了交通銀行(601328，股吧)以外，其他銀行核心資本充足率都在8%-9%范圍內，銀行發行的轉債必須轉成股票才算核心資本。(記者 李樹超)