在11月9日的新聞發布會上，證監會發布了《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》(以下簡稱《監管問答》)。
修訂后的《監管問答》主要包括兩個方面，一是明確使用募集資金補充流動資金和償還債務的監管要求;二是對一定條件下的再融資時間間隔的限制由之前的18個月修改為原則上不得少于6個月。
對此，某地方性金融資產管理公司人士對《每日經濟新聞》記者表示：“這對上市公司來說無疑是件好事。之前監管對再融資、并購重組和減持新規的政策要求較為嚴格，上市公司近來的資金流動性也欠佳。”
《每日經濟新聞》記者注意到，細數起來，最近利好上市公司融資的內部“輸血”監管政策已密集出臺。
原則上間隔不少于6個月
證監會在11月9日的新聞發布會上表示，為進一步服務實體經濟發展，優化資本市場資源配置功能，鼓勵技術創新，引導規范上市公司融資行為，證監會修訂發布了《監管問答》。
具體來看，修訂后的《監管問答》主要包括以下兩個方面：
一是明確使用募集資金補充流動資金和償還債務的監管要求。通過配股、發行優先股或董事會確定發行對象的非公開發行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用于補充流動資金和償還債務。通過其他方式募集資金的，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%;對于具有輕資產、高研發投入特點的企業，補充流動資金和償還債務超過上述比例的，應充分論證其合理性。
二是對再融資時間間隔的限制作出調整。允許前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發生變更且按計劃投入的上市公司，申請增發、配股、非公開發行股票不受18個月融資間隔限制，但相應間隔原則上不得少于6個月。
針對這一變化，某地方性金融資產管理公司人士對《每日經濟新聞》記者表示：“這對上市公司來說無疑是件好事。之前監管對再融資、并購重組和減持新規的政策要求較為嚴格，上市公司近來的資金流動性也欠佳。”
《每日經濟新聞》記者注意到，證監會上一次發布《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》是在2017年2月17日，主要包括三個方面：
一是上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%。
二是上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票。上市公司發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資，不適用本條規定。
三是上市公司申請再融資時，除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。
融資利好政策密集出臺
近期，監管層出臺的利好上市公司融資的政策可謂密集。據《每日經濟新聞》記者初步統計，其中包括：證監會在10月8日正式推出的“小額快速”并購重組審核機制;10月19日證監會表示積極支持優質境外上市中資企業參與A股上市公司并購重組;10月20日，證監會表示，將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月;11月1日，證監會表示，積極推進以定向可轉債作為并購重組交易支付工具的試點，支持包括民營控股上市公司在內的各類企業通過并購重組做優做強。
另外，銀保監會在9月28日正式發布《商業銀行理財業務監督管理辦法》，表明允許公募理財產品通過投資各類公募基金間接進入股市。銀保監會主席郭樹清在11月7日的媒體采訪中指出，初步考慮對民營企業的貸款要實現“一二五”的目標，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對民營企業的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取3年以后，銀行業對民營企業的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。
對此，華泰證券(16.730, 0.00, 0.00%)的研報表示：“在監管明確引導下，民企將成為本次寬貨幣傳導至寬信用的橋頭堡，流動性支持加大有助于民營企業信用資質修復，實體經濟信用環境有望好轉。”
除此之外，地方政府近期也陸續出臺促進民營企業發展的舉措，同時券商、保險公司的紓困資金加速到位。
華創證券研報表示：“監管政策執行層面出臺了一系列實施細則，對前期出臺的指標過嚴、要求過急的政策進行了適度放松，以降低金融去杠桿對實體經濟的潛在負面影響，紓解股票質押風險和民營企業融資難題。”(記者 劉海軍 實習記者 李一瑋)
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