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本周初滬深兩市迎來久違的大漲行情，其中國防軍工板塊實(shí)現(xiàn)良好表現(xiàn)，軍工主題基金凈值迎來強(qiáng)勢反彈，近一個(gè)月內(nèi)整體業(yè)績遠(yuǎn)超其他主題，有基金經(jīng)理認(rèn)為，板塊當(dāng)前處于中長期底部區(qū)域的特征明顯，中長期投資價(jià)值值得重視。

軍工主題基金凈值漲幅領(lǐng)先

9月4日兩市探底回升，板塊方面則是“跌多漲少”。全部板塊中，國防軍工板塊迎來一波漂亮的上漲行情，當(dāng)日國防軍工板塊58只正常交易的個(gè)股中出現(xiàn)上漲的就有43只，整體漲幅達(dá)到3.23%，在28類申萬一級行業(yè)板塊中居于首位，而受益于板塊強(qiáng)勢反彈，軍工主題基金凈值也普遍上漲。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，近一個(gè)月來凈值漲幅最大的5只基金均為軍工主題基金B(yǎng)類份額，且漲幅均在20%以上，其中富國中證軍工指數(shù)分級B近一個(gè)月凈值漲幅高達(dá)39.76%，易方達(dá)軍工指數(shù)分級B、信誠信息安全B兩只基金漲幅均超30%，鵬華國防B、融通軍工B兩只基金漲幅同樣超20%。

除分級基金外，其他類型軍工主題基金近一個(gè)月均取得正收益，國泰中證軍工ETF、鵬華空天一體、廣發(fā)中證軍工ETF、富國軍工主題混合等多只軍工主題基金近一個(gè)月漲幅均在8%以上。

軍工板塊近兩年來表現(xiàn)一直弱于大盤，今年前兩個(gè)月軍工板塊經(jīng)歷了持續(xù)上漲，但隨后迎來了一輪明顯的回調(diào)，不過8月份后，軍工板塊反彈勢頭明顯，再度受到投資者的關(guān)注。

國防軍工板塊迎來布局良機(jī)

WIND數(shù)據(jù)顯示，9月4日，中證國防指數(shù)市盈率為50.7倍，大幅低于2015年6月12日的207.95倍，已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。同時(shí)，中信建投的研報(bào)顯示，2018年上半年軍工板塊160家上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3013.78億元，同比增長14.35%，增速較一季度提高6.9個(gè)百分點(diǎn)，板塊營收增速加快;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤達(dá)139.99億元，同比增長24.91%，凈利潤增速維持較高增長水平。正是在這樣的背景下，近期國防板塊成為資金追逐的“明日之星”，實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，8月20日至9月4日，中證國防指數(shù)上漲超10%，同期上證綜合指數(shù)漲幅僅為3.06%。

鵬華基金認(rèn)為，國防軍工板塊經(jīng)歷了2015年以來的調(diào)整，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到大量釋放，目前處于向下有較強(qiáng)支撐的階段，同時(shí)行業(yè)基本面也處于改善當(dāng)中。考慮到目前行業(yè)表現(xiàn)的基本邏輯與宏觀預(yù)期相關(guān)度高，而國防板塊與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系較弱，在這種情況下調(diào)整到位的國防板塊重新開始具備配置價(jià)值。當(dāng)前國防軍工板塊的PE和PS估值水平均對應(yīng)于歷史低位，進(jìn)一步下行空間依然十分有限，板塊當(dāng)前處于中長期底部區(qū)域的特征明顯，中長期投資價(jià)值值得重視。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，華商基金研究員楊志棟認(rèn)為，軍工板塊基本面獨(dú)立于國際形勢和經(jīng)濟(jì)周期，板塊業(yè)績向好趨勢較為確定，估值處于歷史較低位置，向前看，軍工改革落地值得期待，推薦關(guān)注有較高內(nèi)生成長確定性、且估值與成長性匹配度高的軍工標(biāo)的。

恒生前海基金上周A股沖高回落，顯示市場向上的壓力依然存在，底部不是一蹴而就的，存在持續(xù)震蕩甚至下跌的可能，但也需要看到一些積極的因素，整體維持震蕩筑底的判斷，相對關(guān)注科技、軍工、基建等板塊。

興全基金陳宇認(rèn)為，在軍費(fèi)投入、軍改、股權(quán)激勵(lì)等利好政策催化下，軍工已經(jīng)歷了兩個(gè)季度的邊際改善，不過目前這些變化尚未反映到利潤表中，預(yù)計(jì)三季度可能會(huì)有所體現(xiàn)，當(dāng)大家從數(shù)據(jù)中覺察到邊際改善時(shí)就會(huì)改變對軍工股的預(yù)期。(記者 張明江)