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記者獲悉，銀保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)通知，要求開展保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃報(bào)送信息自查補(bǔ)正工作。

通知要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自查補(bǔ)正截至今年6月末持有并存續(xù)的信托計(jì)劃，并于8月31日前，完成相關(guān)工作。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪到的業(yè)界人士普遍認(rèn)為，此舉或與當(dāng)前的大環(huán)境有關(guān)。銀信合作受限之后，保險(xiǎn)資金漸多增加，其中不乏“假集合”，因此防范部分保險(xiǎn)資金借道信托規(guī)避監(jiān)管顯得尤為重要。

保險(xiǎn)資金投資信托自查

據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資集合資金信托計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管指定的信息登記平臺(tái)報(bào)送信息。

通知要求，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)針對(duì)截至6月末持有并存續(xù)的信托計(jì)劃，自查集中登記系統(tǒng)中的產(chǎn)品要素信息、持有份額變動(dòng)信息有無錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)等情況。如需進(jìn)行信息補(bǔ)正的，應(yīng)與中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司(下稱“中保登”)及時(shí)聯(lián)系，按照相關(guān)操作流程進(jìn)行信息補(bǔ)正。

各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)于8月31日前，完成自查補(bǔ)正工作，并將自查報(bào)告發(fā)送至中保登。

在自查過程中，如涉及有關(guān)信息需與信托公司配合開展補(bǔ)正的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)與信托公司充分溝通，共同制定整改計(jì)劃，并協(xié)調(diào)信托公司開展信息補(bǔ)正工作。

有信托公司人士分析認(rèn)為，此次監(jiān)管要求的背景是，在銀信合作受限之后，信托資金端受限項(xiàng)目落地率低，同時(shí)來源于保險(xiǎn)方面的資金漸漸增多。

“我們跟蹤了上半年的情況，確實(shí)有些公司保險(xiǎn)資金做得比較多。”一位華南地區(qū)信托公司研發(fā)人士稱。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前也曾有了解到，部分公司因不滿足“凈資產(chǎn)不低于30億元”等要求，導(dǎo)致信保合作業(yè)務(wù)擦肩而過。

不過，保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃的規(guī)模并沒有持續(xù)披露的權(quán)威數(shù)據(jù)，個(gè)別時(shí)點(diǎn)披露的數(shù)據(jù)或可作為參考。2016年5月，保監(jiān)會(huì)官員披露，保險(xiǎn)業(yè)投資信托產(chǎn)品占信托業(yè)總規(guī)模的3%，而彼時(shí)信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為16.3萬億元。這意味著，當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)業(yè)投資信托產(chǎn)品的規(guī)模在4890億元左右。

上市保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，新華保險(xiǎn)(601336)投資的信托計(jì)劃金額637.56億元，占比9.3%;中國平安(601318)投資的理財(cái)產(chǎn)品賬面值868.88億元，占比3.5%;中國人壽(601628)投資的債券型金融產(chǎn)品金額3017.61億元，占比11.64%;中國太保(601601)投資的理財(cái)產(chǎn)品投資金額896.64億元，占比8.3%。

一位接近銀保監(jiān)會(huì)的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，未來將建立保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃數(shù)據(jù)質(zhì)量監(jiān)測(cè)的長(zhǎng)效機(jī)制，組織對(duì)各相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)報(bào)送和數(shù)據(jù)質(zhì)量情況的檢查。對(duì)未及時(shí)、準(zhǔn)確、完整報(bào)送信息的，將依據(jù)有關(guān)法規(guī)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員采取質(zhì)詢、監(jiān)管談話、下發(fā)監(jiān)管函等監(jiān)管措施，情節(jié)嚴(yán)重的予以行政處罰。

防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求，保險(xiǎn)資金不得投資單一信托，這意味著保險(xiǎn)資金必須投資集合信托產(chǎn)品。不過有些產(chǎn)品資金、項(xiàng)目甚至其他投資人都是保險(xiǎn)方找來的，信托在其中扮演通道角色，此種項(xiàng)目被稱為“假集合”。

本次通知下發(fā)之前，由于個(gè)別公司集合信托業(yè)務(wù)異常增長(zhǎng)，引出保險(xiǎn)資金投資信托的“假集合”產(chǎn)品進(jìn)入公眾視野。

實(shí)際操作中，個(gè)別保險(xiǎn)公司會(huì)尋求將自己的項(xiàng)目通過信托公司發(fā)行，由保險(xiǎn)公司自己作為主要投資人，然后另找其他5家以上的公司小部分資金投資，并且給這些公司做收益保證安排。

“保險(xiǎn)資金期限更長(zhǎng)，在資金缺乏的情況下，投信托產(chǎn)品對(duì)信托來說是好事;對(duì)保險(xiǎn)來說，找信托做通道可能是自己有不太方便的地方，而通過信托則可以規(guī)避這種不方便。因此，合作對(duì)信托、保險(xiǎn)可能都有好處。”前述華南地區(qū)信托公司人士稱。

不過，宏觀上可能確實(shí)會(huì)埋下一定風(fēng)險(xiǎn)隱患。

前述分析人士稱，這種做法與監(jiān)管精神相違背，其中可能隱藏規(guī)避監(jiān)管的行為，如監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)資金投向要求、投資比例限制或集中度要求等。

《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》要求，險(xiǎn)資投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額不超過上季度末總資產(chǎn)的30%，不動(dòng)產(chǎn)類賬面余額不超過上季度末總資產(chǎn)的30%，其他金融資產(chǎn)不超過上季度末總資產(chǎn)的25%。而通過“假集合”，則可能變相突破這些限制。

“當(dāng)前監(jiān)管都為穿透式監(jiān)管，保險(xiǎn)資金投向違規(guī)較少，主要原因可能在于年初保險(xiǎn)資金投資較多而通過保險(xiǎn)資管計(jì)劃登記相對(duì)緩慢，通過信托加快投放。并且，監(jiān)管部門加強(qiáng)了保險(xiǎn)資管計(jì)劃對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)等部分投向的限制，通過信托投放則可以降低這種約束。”一位信托機(jī)構(gòu)的經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

某保險(xiǎn)公司高層人士亦稱，保險(xiǎn)業(yè)整體運(yùn)作較為規(guī)范，特別是一直運(yùn)作穩(wěn)健的大公司，較少涉及多層嵌套等問題。