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從最新公布的被納入MSCI指數(shù)體系的A股名單看，部分原本有望獲得納入資格的上市公司并不在其中，很大的一個原因是停牌時間過長。那么，“入摩”是否能在一定程度上解決A股上市公司任性停牌問題?

中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，“入摩”將增加外資對上市公司的配置，利于其市值的維護。對于想進入MSCI指數(shù)名單的上市公司，的確可以一定程度上解決其任性停牌問題，因為上市公司股票流動性是加入MSCI指數(shù)的必要條件，MSCI指數(shù)構(gòu)建有一系列相對及絕對流動性指標(biāo)，包括月均交易金額、月均交易比率(交易金額/自由流通調(diào)整后市值)、交易頻度(包括交易天數(shù))等。如果上市公司任性停牌，就不符合“入摩”的流動性標(biāo)準(zhǔn)。

有十年證券從業(yè)經(jīng)驗的獨立經(jīng)濟學(xué)家徐陽昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著A股正式“入摩”，上市公司本身要考慮一些問題，比如，上市公司任性停牌的沖擊影響將會更為顯著。究其原因，一方面在于MSCI對任性停牌的問題比較重視，無序停牌容易擾亂市場的正常運行秩序;另一方面在于“入摩”之后，上市公司任性停牌將會影響到部分MSCI主題基金乃至部分被動型基金的操作，而停牌時間的未知因素，可能會引發(fā)股票復(fù)牌后的不可控投資風(fēng)險，這也是MSCI比較擔(dān)心的問題之一。

MSCI對A股市場任性停牌的現(xiàn)象給予了高度重視，據(jù)悉，一旦擬獲納入MSCI中國指數(shù)的成份股在生效前停牌，將會面臨取消納入資格的風(fēng)險。

徐陽表示，可以把A股“入摩”當(dāng)成根治A股上市公司任性停牌毛病的一個契機。但關(guān)鍵還是需要有強有力的監(jiān)管與執(zhí)行力，需要對屢教不改的任性停牌行為給予警告及處罰，從而更好維護A股的正常運行秩序和良好的國際形象。

彭博經(jīng)濟學(xué)家陳世淵對《證券日報》記者表示，對于A股上市公司而言，納入MSCI有督促其加強市值管理、減少隨意停牌的作用。上市公司任意停牌，損害投資者投資利益，也不利于公司信譽。從監(jiān)管者角度看，加入MSCI可以倒逼資本市場開放和匯率市場化改革，并推進改善A股市場機制。

尚震宇表示，作為公眾企業(yè)，上市公司有義務(wù)維護全體股東利益，任性停牌是對股東權(quán)益的侵害，必須加強對上市公司停牌的管理，建立完善的停牌制度來約束上市公司行為，特別是細化相關(guān)細則，避免上市公司鉆漏洞，從而切實保障投資者合法權(quán)益。