久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

在公募基金誕生的20年里，資本市場(chǎng)經(jīng)歷過多輪牛熊轉(zhuǎn)換。盡管經(jīng)歷過熔斷和千股跌停等各種考驗(yàn)，仍有一批基金實(shí)現(xiàn)了為投資者持續(xù)賺錢的目標(biāo)。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月1日，有11只基金的收益超過10倍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這11只基金驗(yàn)證了復(fù)利對(duì)于投資的重要性，亦證明了A股市場(chǎng)亦存在價(jià)值投資的土壤。

攻守平衡

據(jù)財(cái)匯資訊數(shù)據(jù)，截至2月1日，公募基金有11只基金的累計(jì)收益超過10倍，其中華夏大盤復(fù)權(quán)凈值高達(dá)24.80，興全趨勢(shì)的復(fù)權(quán)凈值高達(dá)15.18，博時(shí)主題的復(fù)權(quán)凈值為14.35，以上3只基金占據(jù)了公募基金累計(jì)收益榜的三強(qiáng)。

從地域角度來看，北京和上海各有5只基金進(jìn)入“十倍俱樂部”，深圳也有1只基金入選。從公司角度來看，華夏基金旗下有華夏大盤精選、華夏回報(bào)和華夏收入3只基金入選，嘉實(shí)基金(博客,微博)旗下有嘉實(shí)增長(zhǎng)與嘉實(shí)成長(zhǎng)2只基金入選，富國(guó)基金(博客,微博)旗下亦有天惠和天益2只基金入選，此外，興全基金、博時(shí)基金、匯添富基金以及國(guó)泰基金均在“十倍俱樂部”占據(jù)了一席之地。

“從十倍俱樂部的11只基金來看，這些基金很少成為年度的爭(zhēng)冠軍團(tuán)，側(cè)面印證了基金投資中穩(wěn)健的重要性。此外，上海的基金公司常常被當(dāng)作"溫吞水"，卻在十倍俱樂部中占據(jù)了半壁江山。”一位行業(yè)資深人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。

從投資風(fēng)格來說，11只基金各具特色，整體而言攻守比較平衡，風(fēng)控能力出色。

以華夏回報(bào)為例，一方面，年化波動(dòng)率大幅低于股票型、偏股混合型和平衡混合型基金的平均水平，近3年僅0.1341;另一方面，夏普比率達(dá)到2.1030，顯著高于同類基金1.1747。從年度回報(bào)看，即使經(jīng)歷2015年股災(zāi)、2016年市場(chǎng)熔斷，華夏回報(bào)也在同期大幅跑贏滬深300。最近6個(gè)年度，僅有2016年出現(xiàn)過負(fù)收益。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年以來，在市場(chǎng)波動(dòng)中有7次滬深300指數(shù)持續(xù)跌幅超過15%，而華夏回報(bào)同期跌幅均大幅低于市場(chǎng)平均水平，其中6次的跌幅小于指數(shù)跌幅50%。假設(shè)分別于2008年、2013年、2015年牛市在產(chǎn)品凈值最高點(diǎn)買入，若持有至今，均能實(shí)現(xiàn)97.25%、53.84%和5.94%的正收益，即每一次牛市高點(diǎn)買入都能為持有人賺取回報(bào)。

博時(shí)主題(160505,基金吧)的長(zhǎng)跑能力亦值得稱道。自2005年1月6日成立以來的13年里僅有2009年、2010年兩年未能跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，其余年份均取得了較好的超額收益，其中有9年更是取得兩位數(shù)的超額收益率。自成立以來，截至2017年底，博時(shí)主題的累計(jì)超額收益高達(dá)1087.94%，而同期上證綜指的收益僅為164.16%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為213.99%。

從年化收益率的角度來看，截至2月1日，華夏大盤精選、興全趨勢(shì)、博時(shí)主題行業(yè)亦分別以26.84%、24.69%、22.47%的年化收益率位居三強(qiáng)，此外匯添富優(yōu)勢(shì)(519008,基金吧)、華夏收入、富國(guó)天惠(161005,基金吧)均斬獲了超過20%的年化收益率。

明星基金經(jīng)理的搖籃

從基金經(jīng)理的角度來說，“十倍俱樂部”可謂明星基金經(jīng)理的搖籃。王亞偉、王曉明、朱少醒、邵健、董承非、鄧曉峰等人的出色表現(xiàn)，為持有人創(chuàng)造了可觀的回報(bào)。

值得注意的是，在上述11只基金中，只有富國(guó)天惠從未更換基金經(jīng)理，部分明星基金經(jīng)理已經(jīng)“公轉(zhuǎn)私”。資深基金研究人士王群航(博客,微博)告訴時(shí)代周報(bào)記者，哪怕是對(duì)于“十倍基金”，也要具體情況具體分析。換言之，伴隨著明星基金經(jīng)理的離職，基金過往的輝煌是否持續(xù)還有待觀察。

作為一個(gè)成長(zhǎng)中的行業(yè)，公募基金的人才流動(dòng)比較頻繁，不過亦存在“從一而終”的樣本。作為業(yè)內(nèi)同一只基金任職年限最長(zhǎng)的基金經(jīng)理，朱少醒參與了2只“十倍基金”的運(yùn)作。“比較喜歡能夠非常純粹專注把事情做到極致。”朱少醒告訴時(shí)代周報(bào)記者。

作為一個(gè)自下而上的選股型選手，朱少醒重視個(gè)股選擇，再做配置，基本上放棄擇時(shí)，從來不在某個(gè)行業(yè)或者風(fēng)格、主題上做極端的倉(cāng)位，定性比定量重要，定性確定到底是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。他偏好滾雪球式的均衡投資，持股集中度不高，行業(yè)或板塊分布相對(duì)均勻，喜歡用三年的維度看公司。

與富國(guó)天惠類似，富國(guó)天益(100020,基金吧)亦采取淡化擇時(shí)的操作，對(duì)股價(jià)的波動(dòng)和市場(chǎng)短期熱點(diǎn)的切換并不關(guān)注，保持權(quán)益高倉(cāng)位，以挖掘內(nèi)在價(jià)值被低估的上市公司股票為目標(biāo)，并且堅(jiān)定持有，以貴州茅臺(tái)(600519,股吧)為例，過去13年對(duì)茅臺(tái)(600519,股吧)不離不棄。

富國(guó)天益多數(shù)的重倉(cāng)股持股的周期都比較長(zhǎng)，重視弱市建倉(cāng)，持股相對(duì)集中，穩(wěn)定性較高，保持穩(wěn)健而相對(duì)積極的操作風(fēng)格，對(duì)倉(cāng)位的主動(dòng)調(diào)整較少，更注重對(duì)行業(yè)持股的平衡，較低基金的股票投資周轉(zhuǎn)率，價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格上均衡配置。

興全趨勢(shì)則由王曉明和董承非兩位長(zhǎng)跑健將先后執(zhí)掌。“經(jīng)歷過三次牛熊轉(zhuǎn)換，最大的感悟就是，無論怎樣，一定要活下來。在做任何決策時(shí)候，對(duì)市場(chǎng)的判斷和看法都應(yīng)該讓位于投資機(jī)遇，只有這樣才能在中國(guó)這個(gè)大市場(chǎng)中、在任何波動(dòng)下都能活下來美好的時(shí)光就在后面。”董承非告訴時(shí)代周報(bào)記者。

董承非坦言，最早的投資風(fēng)格可以簡(jiǎn)單理解為撿便宜貨。偏好低估值的股票，防守方面做得比較好，所以2007-2012年市場(chǎng)下跌的年份里產(chǎn)品的相對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。但是這兩年可能在排名上就沒有那么突出，所以從2013年開始在調(diào)整自己的攻防狀態(tài)，整體而言目前在攻防兩端相對(duì)成熟，對(duì)市場(chǎng)也更有感覺。

董承非對(duì)興全趨勢(shì)的定位也頗有意思，不考慮它能不能排進(jìn)前10%或20%，但目標(biāo)是它每年能排進(jìn)前1/3，長(zhǎng)期而言追求穩(wěn)健的回報(bào)。

博時(shí)主題四任基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)則出色詮釋了投資理念的傳承。詹凌蔚任職期間，博時(shí)主題總回報(bào)166.75%，超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)51.03%，年化回報(bào)高達(dá)56.73%;鄧曉峰掌管博時(shí)主題的7年10個(gè)月里累計(jì)收益率為198.77%，超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)168.34%，年化收益率為15.08%;面對(duì)股災(zāi)與熔斷雙重市場(chǎng)陰影的蔡濱更是力挽狂瀾，經(jīng)歷熊市的洗禮仍取得23.75%回報(bào)率，超越基準(zhǔn)回報(bào)27.45%;現(xiàn)任基金經(jīng)理王俊的投資表現(xiàn)依舊穩(wěn)健卓越，管理期間的總?cè)温毣貓?bào)63.24%，超基準(zhǔn)回報(bào)54.50%，實(shí)力“碾壓”同期滬深300指數(shù)15.85%的漲幅。

作為匯添富旗下首只產(chǎn)品，匯添富優(yōu)勢(shì)精選(519008,基金吧)基金經(jīng)理王栩?qū)⒊煽?jī)歸功于團(tuán)隊(duì)。他告訴時(shí)代周報(bào)記者，穩(wěn)定優(yōu)秀的中后臺(tái)支持加上對(duì)投資理念的堅(jiān)持及對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的前瞻性把握，共同成就了匯添富優(yōu)勢(shì)精選的長(zhǎng)期上乘表現(xiàn)。基金經(jīng)理不是孤軍作戰(zhàn)，公司研究團(tuán)隊(duì)的支持是匯添富優(yōu)勢(shì)精選能夠長(zhǎng)線穩(wěn)健布局，不斷精選出優(yōu)質(zhì)個(gè)股的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

展望后市

對(duì)于2018年的投資，華夏回報(bào)基金經(jīng)理蔡向陽表示，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行格局，短期市場(chǎng)波動(dòng)不影響長(zhǎng)期價(jià)值投資邏輯，在增量資金的持續(xù)流入下，成長(zhǎng)性行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司將長(zhǎng)期受益。

展望后市，王俊表示，去年第四季度A股的表現(xiàn)超出此前的預(yù)期。盡管上市公司盈利增速依然能夠保持在較好的水平，但估值已經(jīng)不再便宜，部分行業(yè)甚至出現(xiàn)了明顯的泡沫。今年第一季度最大的不確定性來自于金融去杠桿的政策走向，只能耐心觀察。展望一季度，在堅(jiān)持估值紀(jì)律的前提下，看好以下幾類投資機(jī)會(huì)：1. 項(xiàng)目訂單落地的PPP相關(guān)股票;2. 部分盈利有望持續(xù)超預(yù)期的周期股;3. 傳媒行業(yè);4. 國(guó)企改革。

董承非則認(rèn)為，全年來看今年中證500指數(shù)不會(huì)輸給上證50。2016-2017年中小市值的股票確實(shí)給投資者帶來很大的傷害，從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)角度來看，中小市值的公司確實(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要更大，但是股價(jià)里面是否已經(jīng)包含了風(fēng)險(xiǎn)因素，是否被過度擔(dān)憂，這個(gè)是值得思考的。