針對近期全球股市和A股市場的大幅調(diào)整,多家機(jī)構(gòu)表示,A股下跌主要受美股拖累,市場中長期仍取決于基本面。中長期來看,中國經(jīng)濟(jì)基本面健康,韌性較強(qiáng);未來企業(yè)盈利穩(wěn)定并持續(xù)上升,仍將是A股市場的核心支撐因素。
對于本次A股調(diào)整,華泰證券認(rèn)為,本輪下跌主要受情緒面波動影響,短暫下跌無需恐慌,美國是主要風(fēng)險源,中國不是風(fēng)險發(fā)生地。
相比于美股,天風(fēng)證券認(rèn)為,A股整體估值并不高,上證50的市盈率為11.5倍,滬深300的市盈率是14倍,而道瓊斯指數(shù)市盈率達(dá)到21.7倍,納斯達(dá)克市盈率高達(dá)60倍。A股并不存在像美股一樣的高估值風(fēng)險。更重要的是,A股經(jīng)過2015年以來的風(fēng)險釋放,藍(lán)籌股的抗風(fēng)險能力已經(jīng)有很大提高。
招商證券稱,美國股票市場調(diào)整,至少從兩個渠道迅速地影響了中國A股市場:第一是風(fēng)險情緒渠道,第二是國際資本流動渠道。一個典型的例子是,2月6日美國股票市場單日跌幅超過4%,次日滬股通和深股通凈流出近100億元,當(dāng)日上證指數(shù)下跌近3%。國際資本流動的因素在一定程度上解釋了過去兩周上證綜指和深證成指跌幅超過中小板指數(shù)的現(xiàn)象。
華泰證券表示,中長期來看,市場取決于基本面而不是情緒面,中國經(jīng)濟(jì)基本面健康,2017年GDP同比增長6.9%,預(yù)計2018年仍將保持平穩(wěn)。
審視當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面,招商證券稱,綜合PMI連續(xù)三個月維持在54.6%的水平來看,當(dāng)前我國全行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動保持平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢,這顯然與中國經(jīng)濟(jì)新動能蓬勃發(fā)展有密切關(guān)系。
天風(fēng)宏觀團(tuán)隊表示,隨著供給側(cè)改革、金融監(jiān)管、地產(chǎn)長效機(jī)制、財稅改革等全面展開,以銀行為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)質(zhì)量正發(fā)生改善。中國的角色正在從追趕者逐漸轉(zhuǎn)換為創(chuàng)新者、領(lǐng)先者,這是中國資產(chǎn)能夠創(chuàng)造長期價值的內(nèi)核。