2018年開(kāi)年以來(lái),在美元指數(shù)繼續(xù)大跌的背景下,人民幣兌美元匯率漲勢(shì)如虹。1月25日,美元兌在岸人民幣連續(xù)突破6.36、6.35、6.34和6.33四大關(guān)口,續(xù)創(chuàng)2015年11月5日以來(lái)新高。
市場(chǎng)分析認(rèn)為,人民幣的大漲主因是美元指數(shù)的大幅下跌,后續(xù)慣性上漲空間或已不大。同時(shí),也有專家提醒稱,人民幣大幅升值對(duì)外貿(mào)出口形勢(shì)不利,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期管理,令人民幣適當(dāng)貶值穩(wěn)定出口形勢(shì)。
資料圖。中新經(jīng)緯 畢彤彤 攝
內(nèi)外因共促升值
今年以來(lái),美元指數(shù)大幅下挫超過(guò)3.6%,截至發(fā)稿,美元指數(shù)報(bào)88.98點(diǎn)。
“近期人民幣的漲勢(shì)仍舊是跟美元指數(shù)捆綁在一起,美元一貶值,人民幣和英鎊、加元、歐元等貨幣都升值了。”中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲在接受中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào):jwview)采訪時(shí)分析稱。
25日,人民幣匯率連破關(guān)口,在譚雅玲看來(lái),這與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽的講話不無(wú)關(guān)系。
本周三,美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽在出席達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇時(shí)聲稱,美元貶值為美國(guó)貿(mào)易提供更多機(jī)會(huì),對(duì)此表示歡迎。
“美國(guó)財(cái)長(zhǎng)的講話認(rèn)可美元貶值,這也就助推了美元的貶值,進(jìn)一步刺激人民幣升值。”譚雅玲說(shuō)。
從內(nèi)因來(lái)看,整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定趨勢(shì)向好也是人民幣上漲的底氣所在。新時(shí)代證券分析師潘向東指出,人民幣匯率中長(zhǎng)期的走勢(shì),依然取決于中國(guó)的資產(chǎn)泡沫以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的消化,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步深化,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)升級(jí),我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)更有質(zhì)量和效率,這將使得人民幣匯率的長(zhǎng)期穩(wěn)定趨勢(shì)得到進(jìn)一步鞏固。
外貿(mào)企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)
不過(guò),隨著人民幣大漲,一些外貿(mào)企業(yè)也迎來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),人民幣匯率的合意區(qū)間在哪兒?譚雅玲根據(jù)她了解的市場(chǎng)情況說(shuō):“考慮到近年來(lái)一些資金脫實(shí)向虛,加之整個(gè)市場(chǎng)偏重金融環(huán)境,目前國(guó)有外貿(mào)企業(yè)的底線應(yīng)該在6.5-6.8附近,而中小企業(yè)由于含金量較低,市場(chǎng)份額又小,這一底線可能在7.6附近。”
譚雅玲認(rèn)為,美元貶值的戰(zhàn)略和策略都十分清晰,但是其給人民幣的戰(zhàn)略和概念認(rèn)知?jiǎng)t頗為牽強(qiáng),認(rèn)為人民幣是被低估的,因此一直督促人民幣升值,這也對(duì)人民幣升值起到了推波助瀾的作用。
她認(rèn)為在大漲之后人民幣貶值的技術(shù)修正、周期休整十分必要:“我們不是要貨幣刻意貶值,而是人民幣技術(shù)修正周期的自然貶值、受制美元的被動(dòng)貶值,更是市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)中的主動(dòng)調(diào)整。”
國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良也提到,2018年中國(guó)應(yīng)該借美日歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美國(guó)貨幣政策緊縮的時(shí)機(jī),令人民幣適當(dāng)貶值,來(lái)穩(wěn)定出口形勢(shì)。
人民幣慣性上漲態(tài)勢(shì)能否延續(xù)?
在此番高歌猛進(jìn)的上漲后,人民幣是否會(huì)延續(xù)慣性繼續(xù)升值?譚雅玲認(rèn)為,往后人民幣慣性上升空間有限。“美元已經(jīng)盤(pán)整了好幾個(gè)月了,技術(shù)上的阻力會(huì)比較大。”
她認(rèn)為,后續(xù)人民幣或?qū)⒂瓉?lái)迅速下跌,她預(yù)測(cè)稱,2018年美元兌人民幣的區(qū)間將位于6.3-7.1。”
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青則向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào):jwview)表示,2018年人民幣匯率很可能在 6.40 至 6.80 區(qū)間波動(dòng)。
“2018 年,防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)被列為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的首位,重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn),而匯率 非理性大幅波動(dòng)是引發(fā)或放大金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)潛在因素。其次,根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)8 月份發(fā)布的最新中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度報(bào)告,人民幣匯率當(dāng)前已處于基本均衡水平。這意味著在未來(lái)一段時(shí)期,經(jīng)濟(jì)基本面因素不支持人民幣大起大落。最后,2018 中國(guó)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化改革,一定范圍內(nèi)的市場(chǎng)波動(dòng)將是正常現(xiàn)象。”王青說(shuō)。(中新經(jīng)緯APP)