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市場(chǎng)資金對(duì)于藍(lán)籌股的熱捧仍在繼續(xù)。部分公募基金表示，2017年機(jī)構(gòu)與散戶的收益差，可能使市場(chǎng)向價(jià)值投資的風(fēng)格進(jìn)一步推進(jìn)。而對(duì)于后市投資的具體方向，把握低估值藍(lán)籌的思路沒有變化，建議投資者關(guān)注企業(yè)盈利能力與業(yè)績(jī)的確定性。

上漲具有一定持續(xù)性

在不少機(jī)構(gòu)看來，2017年是A股價(jià)值投資踐行十分顯著的一年。摩根士丹利華鑫基金表示，從機(jī)構(gòu)投資者角度來看，市場(chǎng)“二八分化”及基金“賺錢效應(yīng)”驅(qū)動(dòng)下，機(jī)構(gòu)投資者占比提升，這會(huì)驅(qū)動(dòng)散戶通過購(gòu)買基金入市，而非直接入市。監(jiān)管趨嚴(yán)，非標(biāo)資產(chǎn)被擠出，金融機(jī)構(gòu)對(duì)高收益標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的需求增加，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)封閉期的股票基金偏好提升，這也將帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金入市。

在景順長(zhǎng)城基金看來，金融去杠桿是長(zhǎng)期趨勢(shì)，A股存量資金的大格局不會(huì)變，投資者不應(yīng)該奢望牛市很快重返，A股不少公司依然處于高估與被拋售的狀況。因此，價(jià)值投資未來兩三年仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。該基金表示，對(duì)未來市場(chǎng)相對(duì)樂觀，主要因?yàn)槭倾y行自查之后，風(fēng)險(xiǎn)變得可預(yù)測(cè)且可估量，政策對(duì)股市的邊際壓力最大階段預(yù)計(jì)已經(jīng)過去。

摩根士丹利華鑫基金則指出，從估值看，銀行、券商等行業(yè)估值都低于歷史中位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股指數(shù)相對(duì)于滬深300的PE估值創(chuàng)下歷史新低，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)相對(duì)于滬深300的PE估值回落至歷史5%分位以下。從基本面看，上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2017年四季度和全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，去年12月單月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，也好于市場(chǎng)預(yù)期。從資金面看，近期權(quán)益類基金的發(fā)行規(guī)模明顯上升，給市場(chǎng)帶來一定的增量資金。綜合以上因素，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為本輪市場(chǎng)的上漲具有一定的持續(xù)性。

關(guān)注低估值績(jī)優(yōu)藍(lán)籌

對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，一些公募基金近期看法依然是把握低估值藍(lán)籌，選擇盈利確定性的標(biāo)的。民生加銀基金表示，近期國(guó)企改革與激勵(lì)有加速跡象，未來在市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)的時(shí)期應(yīng)該重視國(guó)企大集團(tuán)層面的變化。當(dāng)前建議低估值藍(lán)籌作為主線的思路未變，抱團(tuán)龍頭的格局未變;當(dāng)前市場(chǎng)在整體上漲的同時(shí)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)仍在繼續(xù)累積。

摩根士丹利華鑫基金指出，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值仍較為合理，基本面、資金面向好，上漲具有一定的持續(xù)性。從開年至今的市場(chǎng)情況看，“低估值+盈利確定性”成為投資者選擇方向，銀行、地產(chǎn)、券商漲幅居前。

摩根士丹利華鑫基金同時(shí)強(qiáng)調(diào)，低估值和業(yè)績(jī)確定性仍然是選股的基本出發(fā)點(diǎn)。短期市場(chǎng)處于一季報(bào)、年報(bào)的業(yè)績(jī)窗口期，市場(chǎng)風(fēng)格或仍以大金融、大消費(fèi)等價(jià)值股為基礎(chǔ)。同時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注部分超跌的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的，但更多地考量業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值水平。

長(zhǎng)城基金表示，未來一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)很可能還是以大藍(lán)籌價(jià)值股主導(dǎo)的格局。與此同時(shí)，銀行地產(chǎn)的估值依然安全，前期地產(chǎn)股、金融股全面上漲，但未來地產(chǎn)股和金融股可能也面臨分化，其中的龍頭股走勢(shì)將更穩(wěn)定，上漲更長(zhǎng)久。

華潤(rùn)元大基金表示，隨著年報(bào)披露窗口來臨，可關(guān)注業(yè)績(jī)向好有基本面支撐的標(biāo)的，如低估值的大金融及需求穩(wěn)定的消費(fèi)品種，繼續(xù)對(duì)中長(zhǎng)期持震蕩偏樂觀態(tài)度。