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新生代消費(fèi)市場空間巨大 消費(fèi)板塊估值仍合理
來源:中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 發(fā)布時間:2018-01-24 10:15:10

2018年,A股迎來開門紅。在消費(fèi)升級的浪潮下,相關(guān)主題板塊的長期投資機(jī)會備受矚目。其中,隨著新生代群體逐漸成為市場主力軍,以該群體為目標(biāo)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)正醞釀投資新風(fēng)口。瞄準(zhǔn)這一投資機(jī)遇,工銀瑞信搶先布局,推出市場上首只聚焦于新生代消費(fèi)的主題基金——工銀瑞信新生代消費(fèi)靈活配置混合型基金。該基金擬任基金經(jīng)理袁芳表示,從全球范圍看,目前消費(fèi)板塊整體估值依然處于合理水平,國內(nèi)消費(fèi)龍頭的性價(jià)比好于國際同行。新生代消費(fèi)的市場空間巨大,將帶來諸多投資機(jī)會。

新生代消費(fèi)投資機(jī)會多

由于業(yè)績增長穩(wěn)定,消費(fèi)板塊成為牛股的搖籃。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫和波士頓咨詢公司的分析,預(yù)測到2021年,中國消費(fèi)市場將擴(kuò)大近一半至6.1萬億美元,行業(yè)擁有廣闊的增長空間。在這一過程中,新生代消費(fèi)逐漸受到關(guān)注。廣發(fā)證券研究表明,18-35歲的新一代消費(fèi)群體是未來企業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)。與父輩相比,他們出生在物質(zhì)條件充裕的時代,對商品的需求更加多樣。阿里品質(zhì)消費(fèi)指數(shù)報(bào)告也顯示,“80末和90后”已成為品質(zhì)消費(fèi)的新力量。

“新生代消費(fèi)所拉動的市場空間無疑是巨大的,體現(xiàn)在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)化升級,以及新興消費(fèi)領(lǐng)域的涌現(xiàn)。”袁芳認(rèn)為,新生代消費(fèi)的投資機(jī)會比較多,分布的領(lǐng)域很廣,包括食品飲料、餐飲旅游、醫(yī)藥、教育、體育、家電、輕工、商貿(mào)零售、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、新能源汽車涵蓋的汽車和化工領(lǐng)域,交運(yùn)物流、金融、傳媒、通訊、電子、互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、共享服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)等諸多行業(yè)。

在此背景下,工銀瑞信敏銳抓住市場機(jī)遇搶先布局。據(jù)悉,工銀新生代消費(fèi)混合重點(diǎn)選擇與新生代消費(fèi)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資。根據(jù)基金發(fā)行公告,1月18日至2月14日,投資者可通過工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、申萬宏源證券、光大證券、天相投顧等銷售機(jī)構(gòu)或工銀瑞信官網(wǎng)等直銷渠道進(jìn)行認(rèn)購。

消費(fèi)板塊估值仍合理

經(jīng)歷了2017年大幅上漲之后,消費(fèi)板塊的風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)有所積累呢?對此,袁芳分析,2017年消費(fèi)龍頭股上漲,是戴維斯雙擊(估值和業(yè)績雙升)的過程。“站在目前時點(diǎn),雖然整體消費(fèi)板塊的估值水平同比提升,但在全球范圍來看依然處于合理水平。如果進(jìn)一步考慮國內(nèi)消費(fèi)龍頭的業(yè)績增速,我們認(rèn)為性價(jià)比依然好于國際同行。”袁芳說,“風(fēng)險(xiǎn)防范方面,對于個別估值提升確實(shí)比較大的公司,我們會對其基本面要求更加‘苛刻’,對于市場預(yù)期的跟蹤也會更加緊密,防止預(yù)期過高、基本面不達(dá)預(yù)期的情況。”

展望后市風(fēng)格,袁芳認(rèn)為,A股市場分化不會像2017年那么極端,2017年龍頭股的估值提升比較明顯,估值也修復(fù)到接近合理的水平。隨著長期市場競爭的出清,以及供給側(cè)改革的推進(jìn),行業(yè)整合、集中度提升、強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢仍然會延續(xù)。基于這種邏輯,未來將更重視行業(yè)競爭的格局,企業(yè)的ROE(凈資產(chǎn)收益率)值得重點(diǎn)關(guān)注。

作者:葉斯琦

標(biāo)簽: 新生代 市場 空間

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