對(duì)于長(zhǎng)安汽車新的領(lǐng)導(dǎo)班子來(lái)說(shuō),未來(lái)將如何扭轉(zhuǎn)下滑的銷量與凈利潤(rùn),在日益興起的新能源車市場(chǎng)上如何布局,都是擺在面前的大問(wèn)題。
今年對(duì)于自主品牌老大——長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)來(lái)說(shuō),日子并不好過(guò),公司未能延續(xù)前幾年持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭,產(chǎn)銷始終處于頹勢(shì)之中,甚至在“金九銀十”期間銷量也在持續(xù)下滑。
同時(shí),今年對(duì)于長(zhǎng)安汽車另一特殊之處在于,已在長(zhǎng)安汽車任職8年的董事長(zhǎng)徐留平被調(diào)到一汽,在此之前副總裁杜毅也曾辭職。業(yè)績(jī)下滑,一把手調(diào)走的情況下,公司的市值也不樂(lè)觀,自今年4月以來(lái),公司股價(jià)一直持續(xù)低迷,市盈率僅為7.5倍,表明投資人對(duì)公司信心不足。
高管的變動(dòng)是否會(huì)影響長(zhǎng)安及汽車今后的戰(zhàn)略,進(jìn)而影響銷量?公司今年銷量為何突然轉(zhuǎn)為下降,未來(lái)計(jì)劃如何提振銷量?就以上相關(guān)問(wèn)題,《投資者報(bào)》記者向長(zhǎng)安汽車致電致函,并與公司公關(guān)部相關(guān)人士進(jìn)行溝通,同時(shí)向其郵箱發(fā)送了采訪提綱,但截至發(fā)稿仍未收到公司方面任何回應(yīng)。
業(yè)績(jī)止升轉(zhuǎn)降
長(zhǎng)安汽車算得上是自主品牌的翹楚,公司曾靠著CS35與CS75銷量突圍,2011年至2016年,公司凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)49%、142%、125%、31%和3%。不過(guò)可以看出,公司2016年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖衙黠@放緩,而到了今年,利潤(rùn)總額更是不再增長(zhǎng),轉(zhuǎn)而出現(xiàn)明顯下滑。今年前三季度,公司凈利潤(rùn)同比減少25%,為58億元。
相比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)所顯示的疲態(tài),公司的現(xiàn)金流下降幅度更大。今年前三季度,公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流僅為7億元,大大少于凈利潤(rùn)額,而在2016年、2015年同期,公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流分別為65億元、80億元。
現(xiàn)金流告急的同時(shí),長(zhǎng)安汽車應(yīng)收賬款高啟,今年前三年季度,公司應(yīng)收賬款為20億元,去年同期僅有9億元。從這些數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看,說(shuō)明今年以來(lái)公司大量對(duì)經(jīng)銷商的交易是以對(duì)方賒賬的形式,并未收到多少現(xiàn)金白銀。這也就不難理解,凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流差額較大。
對(duì)于今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)上述波動(dòng),長(zhǎng)安汽車在今年三季報(bào)中解釋稱,“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較去年同期大幅減少,主要系購(gòu)買商品付現(xiàn)、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)增長(zhǎng)幅度大于銷售收現(xiàn)、收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金增長(zhǎng)幅度所致。”這也就解釋了公司為何應(yīng)收賬款大幅增加,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大大低于去年。
長(zhǎng)安汽車的解釋是,其實(shí)可以概括成一句話:今年汽車賣得不如以往好。那么,公司今年的銷量如何呢?今年前10月,公司累計(jì)賣出92萬(wàn)輛,比去年同期下滑5.6%。
銷售不暢直接推高了庫(kù)存,今年第三季度,長(zhǎng)安汽車存貨為99億元。而在2016年年末,這一數(shù)字為73億元。由此可見(jiàn),公司未來(lái)還面臨較大的去庫(kù)存壓力。
銷量顯現(xiàn)低迷
今年,長(zhǎng)安汽車發(fā)生的另一件大事便是公司一把手換了。9月22日,公司發(fā)布公告,徐留平不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。徐留平自1988年就在長(zhǎng)安汽車母公司的股東——中國(guó)兵器裝備集團(tuán)任職。
其后,可以說(shuō)徐留平一直與長(zhǎng)安汽車“綁”在一起。2005年12月,兵器裝備集團(tuán)、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司兩大集團(tuán)對(duì)旗下汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略重組,成立了中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán),這便是長(zhǎng)安汽車母公司。2006年,徐開(kāi)始任長(zhǎng)安汽車總裁,2009年職務(wù)晉升為董事長(zhǎng),在這個(gè)職位做了近8年,一直到今年9月底才調(diào)職到一汽集團(tuán)任董事長(zhǎng)。
自2009年起,長(zhǎng)安汽車一直蟬聯(lián)多年自主品牌銷量冠軍。可以說(shuō),長(zhǎng)安汽車過(guò)去的快速發(fā)展與徐留平的戰(zhàn)略布局是分不開(kāi)的。徐留平認(rèn)為,長(zhǎng)安要做加法,”汽車產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)是規(guī)模經(jīng)濟(jì),企業(yè)只有規(guī)模大了才能強(qiáng)”。徐在任時(shí),長(zhǎng)安汽車將自主品牌發(fā)展重心逐漸偏向SUV,2012年,公司推出SUV——CS35,2013年,公司的另一款SUV——CS75問(wèn)世。
這兩款汽車受到市場(chǎng)歡迎,也讓長(zhǎng)安汽車在2012、2013年業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)。但在今年前10月,CS35銷量同比減少19%,SUV銷量排行榜中居第16位。而在過(guò)去,CS35是SUV銷量排行榜前十的常客。
明星產(chǎn)品市場(chǎng)份額下降,致使長(zhǎng)安汽車自主品牌老大的位置不得不拱手讓賢。今年前10月,公司共售出92萬(wàn)輛車,而吉利的銷售額達(dá)到95萬(wàn)輛,成為自主品牌新龍頭。但在2016年,長(zhǎng)安汽車共銷售118萬(wàn)輛車,吉利同期數(shù)據(jù)只有76萬(wàn)輛。
老牌明星產(chǎn)品銷量下滑,那長(zhǎng)安推出的新品市場(chǎng)表現(xiàn)如何呢?公司一向信奉的加大推新力度提振銷量的法寶,今年似乎也有些不靈了。今年,長(zhǎng)安汽車共有四款新品上市,SUV-CS95、CS55、轎車睿騁CC、MPV凌軒。“隨著這些全新車型的上市,以及全新工廠投入使用,產(chǎn)能得到釋放,公司會(huì)迎來(lái)新的銷量增長(zhǎng)。”在之前的采訪中,長(zhǎng)安汽車方面曾對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。
然而,今年10月,新品中賣得最好的CS55共賣出1.4萬(wàn)輛,CS95、轎車睿騁CC、MPV凌軒同期銷量分別為805輛、216輛、4216輛,均未能扛起銷量大旗。
或許投資人們看到長(zhǎng)安銷量滑坡,新產(chǎn)品未能接棒成為利潤(rùn)奶牛。今年5月以來(lái),長(zhǎng)安汽車股價(jià)一直處于低迷狀況,徘徊在13~14元間,市盈率僅為7.6倍,在申萬(wàn)20家實(shí)現(xiàn)盈利的整車企業(yè)中排名墊底。銷量下滑,股價(jià)遲遲不漲,曾有媒體發(fā)文,將長(zhǎng)安汽車歸入了“偽白馬股”。
明星產(chǎn)品銷量下滑,徐留平這位老牌強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)導(dǎo)又調(diào)職離開(kāi),對(duì)于長(zhǎng)安汽車來(lái)說(shuō),未來(lái)將如何扭轉(zhuǎn)下滑的銷量,是否還能維持住SUV領(lǐng)域的輝煌戰(zhàn)果,在日益興起的新能源車市場(chǎng)上如何布局,都是擺在新領(lǐng)軍者面前的大問(wèn)題。