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2016年，對于銀行理財市場而言，注定是不平凡的一年。

日前，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引(修訂征求意見稿)》(以下簡稱《指引》)，并向社會公開征求意見?！吨敢穼⒈硗鈽I(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至“擔(dān)保承諾類，代理投融資服務(wù)類，中介服務(wù)類，其他類”等，明確商業(yè)銀行開展表外業(yè)務(wù)應(yīng)遵循“全覆蓋、分類管理、實質(zhì)重于形式、內(nèi)控優(yōu)先、信息透明”等五項原則，提出商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立表外業(yè)務(wù)風(fēng)險限額管理制度等。

業(yè)內(nèi)專家表示，《指引》是繼《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》、央行擬將理財納入MPA考核后，針對理財業(yè)務(wù)的又一重大監(jiān)管動作，旨在引導(dǎo)銀行表外業(yè)務(wù)理性發(fā)展。雖然銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管一步步趨嚴(yán)，但有利于銀行理財邁向更規(guī)范、更健康、更精細(xì)的發(fā)展階段。

“《指引》的出臺，有可能會抑制部分潛在高風(fēng)險業(yè)務(wù)的規(guī)模增速，同時將加速低風(fēng)險、高透明度業(yè)務(wù)的推行。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙認(rèn)為。

表外業(yè)務(wù)風(fēng)險積聚引關(guān)注

記者了解到，所謂銀行表外業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行按照現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則不計入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、不形成現(xiàn)實資產(chǎn)負(fù)債、但能夠引起當(dāng)期損益變動的業(yè)務(wù)。截至去年底，銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)82.36萬億元。

“對于表外業(yè)務(wù)來講，受到的限制較表內(nèi)業(yè)務(wù)更少，銀行能在較短的時間迅速拓展相應(yīng)的業(yè)務(wù)，使得近兩年表外業(yè)務(wù)發(fā)展極為迅速。但過快的發(fā)展，也使得銀行在表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理上較為混亂，風(fēng)險積聚速度也較快。”魏驥遙表示。

而近幾年理財業(yè)務(wù)快速增長，成為目前商業(yè)銀行最重要的表外業(yè)務(wù)。

“舉例來說，近一年來表外同業(yè)理財業(yè)務(wù)的發(fā)展速度極快，一個季度翻番的情況也較為常見。過快的發(fā)展使得同業(yè)理財面臨客戶、資產(chǎn)同質(zhì)化極為嚴(yán)重的情況，同時期限錯配因素的影響使得流動性風(fēng)險與信用風(fēng)險積聚速度也極快。這種潛在風(fēng)險的迅速集聚是監(jiān)管不愿意看到的。”魏驥遙說。

另外，銀行代銷理財產(chǎn)品違規(guī)銷售，虛假宣傳等情況也加劇了表外業(yè)務(wù)所承載的風(fēng)險。

據(jù)了解，《指引》中許多規(guī)定都主要針對表外理財業(yè)務(wù)，如實質(zhì)重于形式、風(fēng)險隔離等原則與此前發(fā)布的《理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》的規(guī)定相似，而“代理投融資服務(wù)類表外業(yè)務(wù)，不得以任何形式約定或承諾承擔(dān)信用風(fēng)險;對違規(guī)承擔(dān)信用風(fēng)險的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)要求制定整改方案，限期整改”則表明銀監(jiān)會對打破理財剛性兌付的決心，并給予銀行一定的寬限期。

同業(yè)理財或受沖擊

與2011年出臺的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》相比，此次的《指引》到底有何變化?

記者注意到，此次《指引》進(jìn)一步完善了銀行表外業(yè)務(wù)的內(nèi)涵，舊版指引中僅將擔(dān)保類和承諾類兩類業(yè)務(wù)納入銀行表外業(yè)務(wù)的范圍，而隨著銀行近年來非息業(yè)務(wù)創(chuàng)新腳步的加快，原先的表外業(yè)務(wù)口徑已經(jīng)無法涵蓋銀行表外業(yè)務(wù)的范圍，因此，此次《指引》在此前的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將銀行表外業(yè)務(wù)細(xì)分為擔(dān)保承諾、代理投融資服務(wù)、中介服務(wù)及其他類。

對此，魏驥遙認(rèn)為，將表外業(yè)務(wù)分為四類，這種分類較之前的版本更加明確地區(qū)分了產(chǎn)品的屬性，能更好地針對不同類型的產(chǎn)品實施不同的監(jiān)管政策。四大分類中，擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)應(yīng)該會占用銀行資本，導(dǎo)致部分表外業(yè)務(wù)的優(yōu)勢將消失，因此劃入這塊的業(yè)務(wù)在規(guī)模上受到的影響可能相對較大。

“目前，不少同業(yè)理財業(yè)務(wù)需要保函，而新的分類中保函被劃分進(jìn)了擔(dān)保承諾類，基于實質(zhì)重于形式的原則，未來這部分同業(yè)理財業(yè)務(wù)不排除受到擔(dān)保承諾類監(jiān)管的限制，有可能對同業(yè)理財業(yè)務(wù)形成一定的影響。”魏驥遙說。

另外，此次《指引》強調(diào)了全面且有針對性的管理方式，需要覆蓋所有類型的表外業(yè)務(wù)，但根據(jù)產(chǎn)品分類、風(fēng)險等因素的不同，相關(guān)監(jiān)管政策也會有所區(qū)別。

“這將使得部分風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)不再能‘蒙混過關(guān)’，會導(dǎo)致部分表外業(yè)務(wù)規(guī)模增速明顯放緩。其中主要強調(diào)了銀行內(nèi)控措施需要明確且具體，需要對表外業(yè)務(wù)制定相應(yīng)的政策制度。對于風(fēng)險限額、授權(quán)、審批都需要更加精細(xì)的操作，間接促使銀行偏向于發(fā)行更容易走完流程的產(chǎn)品，也即是風(fēng)險更小、透明度更高的產(chǎn)品，而對于部分透明度較低、潛在風(fēng)險較高的產(chǎn)品可能會在額度等方面受到一定的限制。”魏驥遙認(rèn)為。

理財規(guī)模增速將放緩

除擴(kuò)大了表外業(yè)務(wù)的定義范圍外，此次《指引》還強調(diào)了產(chǎn)品透明度和信息披露的重要性。

在產(chǎn)品透明度方面，加強了對于風(fēng)險隱匿的防范、監(jiān)管報送的規(guī)范性、監(jiān)管報送的內(nèi)容等要求，這對于監(jiān)管層準(zhǔn)確地掌握市場情況、避免隱性風(fēng)險的疊加有積極影響。

“目前，如表外銀行理財?shù)葮I(yè)務(wù)，由于監(jiān)管沒有硬性要求，銀行對于相關(guān)信息披露的動力不足，市場與銀行間信息不對稱的情況尤為明顯。尤其在運行期間情況披露較差，投資者較難跟蹤所持產(chǎn)品的準(zhǔn)確情況以作出進(jìn)一步的投資判斷，市場也不能較好地對其進(jìn)行分析。此次《指引》明確了披露的要求，能更好地使投資者及第三方機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確地了解市場情況，對整個業(yè)務(wù)流程起到監(jiān)督作用，降低潛在風(fēng)險的爆發(fā)。”魏驥遙分析稱。

值得關(guān)注的是，此次《指引》并未對表外業(yè)務(wù)設(shè)定具體的監(jiān)管時間表，而是由各銀行的董事會負(fù)責(zé)審批表外業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略、重要的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險管理制度、風(fēng)險限額、授權(quán)等。

“每家銀行的執(zhí)行情況將視各自的董事會和管理層而定，預(yù)計大中型銀行在表外業(yè)務(wù)發(fā)展上自我約束力較強，而對小型銀行尤其是部分城商行、農(nóng)商行影響較小，不過不排除未來銀監(jiān)會進(jìn)行窗口指導(dǎo)的可能。”中信證券(600030,股吧)研究員肖斐斐認(rèn)為。

對于明年銀行理財市場的判斷，平安證券分析師勵雅敏表示：“《指引》并未對銀行表外理財提出撥備和資本計提要求，但考慮到此前頒布的理財征求意見稿以及納入廣義信貸口徑的影響，明年規(guī)模增速下行將是大概率事件。”