(資料圖片僅供參考)
焦煤供應呈現寬松格局,國內煤礦以及洗煤廠維持正常生產,市場供應逐步提升,上周洗煤廠開工率和精煤日均產量小幅增加。進口端,蒙煤通關保持高位;澳煤方面,受海外需求不振影響,澳煤與國內焦煤價差收窄,中長期看澳煤進口量將逐步增加。
需求端,焦企生產積極性尚可,但焦炭第二輪提降全面落地,產業鏈下游向上游尋求利潤空間,疊加焦煤供應趨于寬松,焦煤現貨價格處于持續回調周期內,跌價預期持續壓制下游補庫意愿,焦鋼企業采購相對謹慎,偏向消耗廠內現有焦煤庫存,中間貿易商暫緩采購,下游需求略顯乏力,煤礦出貨依舊受阻,競拍市場流拍率較高,采銷供需維持偏松。庫存方面,因焦煤價格處于下跌周期中,下游焦鋼企業采購相對謹慎,偏向消耗現有廠內焦煤庫存,延續原料煤低庫存策略,焦企庫存已達到近幾年內新低,煤礦和洗煤廠等上游與港口焦煤庫存累積,總庫存累積幅度走闊。綜合來看,國內煤礦及洗煤廠開工水平高位企穩,蒙煤通關維持高位,澳煤與國內焦煤價差收窄,進口預期改善,焦煤供應仍有抬升空間。
需求端,雖然鐵水高位,下游對焦煤存在一定剛需,但焦煤供需呈現寬松格局,疊加焦炭第輪提降落地,鋼廠利潤不佳,產業鏈下游向上游尋求利潤空間,焦煤價格處于跌價周期中,下游對焦煤采購偏謹慎,焦鋼企業偏向消耗現有廠內焦煤庫存,短期內大規模補庫可能性低。在供強需弱的背景下,短期焦煤期現價格仍有共振下行的空間,焦煤主力合約預計承壓震蕩偏弱運行。風險點:終端需求變化、煤炭進口情況等。
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