宏觀股指
觀點：美國3月PMI不及市場預期，十年期美債收益率下行
4月3日，滬指漲0.72%，報3296.4點，深成指漲1.39%，報11889.42點，創業板指漲1.7%，報2440.21點。游戲、軟件、互聯網板塊漲幅居前，貴金屬、醫療板塊跌幅居前。北上資金凈流入5.79億元。
(資料圖)
隔夜外盤，美國3月ISM制造業PMI錄得46.3，為2020年5月以來最低，不及前值47.7和市場預期的47.5，ISM制造業PMI連續第五個月在50榮枯線下方，表明美國制造業持續收縮，美國經濟面臨較大下行壓力，降息預期升溫、美債收益率回落，美股在基本面影響下承壓運行。
國內方面，在海外風偏修復、基本面弱復蘇的背景下，主題投資延續熱度，拉漲國內市場，4月首個交易日迎來開門紅、成交量放大，IC表現強于IF和IH。但從當前的基本面形勢來看，增量資金持續流入的可能性有限，且4月處于年報和季報披露期，業績面臨考驗，上方壓力位突破或難一蹴而就。
投資策略：關注板塊持續性和成交量，建議高拋低吸的波段操作應對中長期震蕩上行的行情。
貴金屬
觀點：美國3月ISM制造業指數進一步新低，貴金屬止跌反彈
隔夜美國公布3月ISM制造業指數，錄得46.3，低于預期值47.5，較2月47.7大幅回落1.4個百分點，連續五個月位于榮枯線以下，創2020年5月以來新低，其中，制造業新訂單指數和就業指數均大幅低于上月值，剔除新冠肺炎疫情因素之后，美國3月ISM制造業指數創2009年以來新低，顯示美聯儲加息深化過程中，制造業衰退壓力進一步擴大。此外，美國2月營建支出環比負增0.1%，相比上月0.4%增速下滑0.5%，進一步確認美國經濟除服務業部門外各部門均出現疲弱走勢，地產行業在抵押貸款成本上升的情況下，對獨棟住宅建筑的投資保持了下降趨勢，住宅投資已連續七個季度收縮，這是自2007-2009年經濟大蕭條時期引發房地產泡沫破裂以來持續時間最長的一次收縮，疊加最近兩家美國地區性銀行倒閉帶來的銀行業風險事件，美國經濟已經被加息高溫蒸煮至臨界點附近，市場認為當前位置美聯儲進一步加息的動能開始減弱，美十債利率再度回落5.4bp，美元指數沖高回落觸及近期調整新低附近，貴金屬價格亞洲盤時間快速調整后止跌反彈，COMEX金價重回震蕩中樞2000美元/盎司附近，COMEX白銀價格回到24美元/盎司的震蕩中樞位置，技術面看，短期貴金屬價格預計延續高位震蕩，COMEX黃金介于1950-2030區間震蕩，COMEX白銀介于23.5-24.5區間震蕩，能否打破震蕩格局，需等待周五晚公布的美國3月非農就業重磅數據指引。
策略方面，當前黃金高位震蕩，短期回踩后COMEX黃金有望上漲至震蕩區間上沿2030附近，建議短線做多。國內方面，滬金2306合約建議調整至430-440區間短線做多，滬銀2306合約在5250-5350區間短線做多。
黑色品種
鋼礦
觀點：供應壓力持續增大，鋼材大幅下挫
鋼材日內大幅下挫超3%，夜盤窄幅震蕩。宏觀方面，3月PMI數據環比回落，出口及新訂單大幅下滑，處于降價主動去庫存周期；地產政策仍傾向于鼓勵改善型住房市場，成交持續性不足。產業方面，供應上鐵水仍保持增量，建材增產減弱，板材方面部分鋼廠軋線集中復產，增產力度較大；目前華北地區噸鋼利潤轉虧，華東區域微利，增產壓力加大。需求上板材外貿訂單轉弱，春季需求基本見頂；建材日成交仍在15-20萬噸范圍內波動，終端需求小幅回升，投機需求重新被打擊，整體需求偏平，缺乏增量提振。短期關注焦炭一輪提降落地帶來的成本下移以及熱卷供需壓力增大造成的負反饋風險。策略方面，遠月偏空思路對待，反彈仍有布空機會；10-1價差關注100附近維持反套操作。
鐵礦重新跌破900大關，頂部壓力位驗證有效。鐵礦發運小幅回升，巴西發運增量偏小，澳洲發運回升力度加大，且增量集中在中國方面，發運逐步向旺季高位水平過渡。長流程鋼廠復產持續，鐵水產量回升至240以上頂部區間，原料端盡管焦炭受到壓制，但鐵礦壓力仍偏大，鋼廠利潤重回盈虧線附近，進一步增產阻力繼續加大，燒結礦配比和日耗仍處于高位，補庫難以滿足產量高位的需求力度，因此盡管疏港量高位運行，但廠庫再度重回底部。目前伴隨著持續增產，鋼材供需壓力還將繼續加大，由于臨近鋼廠利潤加速惡化、產量見頂，疊加市場傳言對做多諸多限制，鐵礦下行壓力還將繼續增大，如有反彈機會繼續布空。
焦煤焦炭
觀點：盤面大幅下挫，現貨延續弱勢
3日因市場擔憂原油減產、美國通脹或再度走高從而美聯儲放緩加息可能落空。市場本就對終端需求持續性存疑，海外宏觀風險成為黑色大幅度下跌的導火索，而煤焦因偏寬松預期在黑色系里跌幅最大。焦炭方面，上周末焦炭一輪提降快速落地，幅度50-100元/噸。供應端，因原料煤價格回落，焦企開工延續小幅回升。需求端，鋼廠開工繼續保持高位，鐵水增至243萬噸，原料旺季剛需仍有一定支撐，但鋼廠盈利不佳，采購積極性一般。貿易商觀望較多，投機需求幾無。焦煤方面，產地煤礦保持正常生產；進口甘其毛都口岸蒙煤日通車保持高位；海外需求下行，澳煤價格走弱，整體性價比仍偏低，短期進口量有限。需求端，考慮到焦炭后市偏悲觀，焦企多按需少量采購，中間環節多離場觀望，焦煤市場需求低迷，線上競拍成交氛圍較為平淡。總體來說，盤面經過大幅下跌后等待現貨，短期或延續低位震蕩運行，近月合約離場觀望。煤焦供需格局后期逐步轉向寬松，遠月合約逢高布局空單。
工業硅
周一，工業硅主力08合約日內小幅震蕩，收盤價15310元/噸（-205元/噸；-1.32%）。現貨參考價格16565元/噸（-25元/噸）。現貨成交仍相對低迷，港口庫存壓力下，低價現貨部分成交。由于社會庫存相對充足，下游補貨并不急切，觀望意愿加強。貿易環節壓力加大，現貨短期仍偏弱。但在價格已低于部分廠家生產成本的情況下，現貨價格下方有一定支撐。
基本面方面：上周工業硅產量63870噸，環比-350噸（-0.55%）；總庫存228810噸，環比0噸（+0%），庫存保持穩定；行業成本新疆地區15395.24元/噸，四川地區17284.09元/噸；綜合毛利新疆地區1435.24元/噸，四川地區-397.27元/噸；短期由于現貨價格下行，行業生產利潤有所壓縮。
在高庫存格局下，下游采購心態并不急切。短期廠家小幅累庫，同時近期部分地區生產成本小幅下行，使盤面成本支撐減弱，短期下方或仍有小幅下行。
策略：短期價格接處于部分廠家成本線附近，廠家繼續降價交貨意愿較弱。而在下游采購心態謹慎和庫存高企的背景下，貿易環節壓力增強。以目前各地生產成本及交割升貼水來看，盤面繼續深跌更多是情緒影響。從投產進程來看，庫銷比的實際好轉或將從4月份以后逐漸體現，右側邏輯需要時間走出。政策上，云南地區有安全生產專項整治方案的出臺，關注對供應端的沖擊程度。
玻璃
周一，玻璃主力05合約窄幅震蕩，主力收盤價1647元/噸（+4元/噸），夜盤價格跳水，收于1622元/噸。現貨沙河安全1564元/噸（+24元/噸），武漢長利1820元/噸（+20元/噸）。目前市場內拿貨情緒良好，多地區生產企業產銷率持續高位，連續去庫，預計本周現貨價格延續穩中小漲趨勢。
基本面上看，周度總庫存延續去庫趨勢，最新數據顯示，庫存總量6427.5萬重箱（環比-6.82%）。本周生產企業出貨仍較為順暢，平均產銷率115%，多數地區企業庫存削減明顯，整體去庫幅度較上周增加。華中地區庫存環比-21.84%；華北地區庫存環比-13.82%；華東地區庫存環比-4.25%；華南地區庫存環比+0.17%；東北地區庫存環比-6.36%，西南地區庫存環比-6.50%，西北地區庫存環比-2.22%。產線變動上看，上周沙河長城400噸放水冷修，億鈞耀能600噸放水冷修，預計本周產線穩定，玻璃供應量持穩。
3月份，制造業生產和市場需求穩步回升，但受上月高基數等因素影響，中國官方制造業PMI回落至51.9，仍連續三個月處于擴張區間，生產指數和新訂單指數分別為54.6%和53.6%仍位于近期較高景氣水平。整體來看，玻璃現貨價格延續漲勢，現貨市場成交氛圍良好，庫存去化明顯，隨著旺季來臨和第二批保交樓資金相繼到位，短期玻璃需求呈現樂觀態勢，預計玻璃價格呈現震蕩偏強走勢。
策略：短期：本周玻璃繼續保持去庫狀態，廠家庫存壓力得到緩解，提價意愿加強，期現價格均有一定支撐。整體上看，近端高庫存格局短期有所緩解，現貨格局略有改善，挺價能力加強，隨著近月05合約開始臨近交割，可尋找遠月09合約回落做多的機會。套利角度，5-9價差由負轉正以后，可尋找5-9反套機會。
有色金屬
觀點：美國制造業繼續收縮，銅價重心下移
銅
昨日銅價高位回落走勢，夜盤價格高開低走重心下移至69000下方附近。現貨升水回升但交投清淡，精廢價差高位。宏觀層面風險情緒有所回歸，但我們認為當前仍需謹慎，海外加息已至高點，利率倒掛帶來金融穩定性風險，持續抑制需求和通脹預期，也壓制著銅價上限，盡管降息預期或提前交易，但也將意味著經濟要經歷加速探底的過程，衰退交易先行，昨日美國制造業pmi大幅萎縮至46.3，創2020年5月以來新低，這可能會是影響銅價運行中樞比較關鍵的節點。產業角度看，供給增量預期的確定性較需求恢復的確定性更強，當前強現實弱預期的價格結構，主要由于下游在傳統旺季補庫行為引發社會庫存水平下降帶來的結構轉變，但從升貼水和進口窗口角度來看，供給持續恢復下貨源沒有持續偏緊的特征，在現貨成交的壓制下，庫存水平的下移尚未繼續拉開月差，總體去庫狀態對價格有一定支撐，但尚不具備提振銅價突破的動力。短期來看價格沖高70000未果，基本面支撐弱化，銅價或面臨一定壓力，不過暫跌破區間的驅動不明確，因此承壓震蕩是主要特征，預計區間67000-70000元/噸。
鋁
今滬鋁震蕩走跌，滬鋁主力2305合約收于18645元/噸，跌幅為0.48%，隔夜高開低走。現貨方面無錫和鞏義地區現貨貼水收窄，市場交投積極，整體成交尚可。華南地區現貨升水走擴，市場到貨增加，接貨方壓價接貨，成交氛圍一般。供應端四川、貴州等地電解鋁企業有序復產，但此前云南地區減產的78萬噸電解鋁產能尚未復產；需求端方面，下游開工率有所好轉，企業逢低補庫的行為帶動庫存下降。整體來看，基本面維穩，需要不斷驗證下游消費轉好的可持續性，宏觀面短期緩和長期仍擔憂，繼續關注18400-19000區間震蕩。
鋅
隔夜鋅價小幅回落，震蕩走勢未改。基本面，礦端未見有寬松跡象，隨著歐洲煉廠部分復產和國內冶煉量提升，國產、進口鋅精礦加工費連續下調，使得煉廠利潤被壓縮。冶煉端，歐洲目前天然氣和電價已較高點大幅下行，大約與2021年10月時的價格在同一水平，雖然相較2021年上半年及之前仍然很高，不過歐洲煉廠即期測算利潤已至盈虧平衡附近，部分煉廠已有利潤，已有小部分前期關閉的產能宣布復產。不過考慮到盈利的可持續性，我們認為剩余的大部分產能在做出復產決定時可能會比較謹慎。國內冶煉產出預計將保持在相對高位，加工費下調暫時未影響到冶煉開工，但是，歸根到底，只有礦端的寬松，才能帶來冶煉產出的長期穩定增加。需求端，從國內公布的2月數據看，基建保持高增速，在政策扶持下，地產端，尤其后端出現企穩跡象，國內總需求好轉。雖然海外宏觀近期出現驚心動魄的銀行光速倒閉、銀行股票一夜暴跌99%等金融風險事件，但從歐美1-2月公布的數據來看，海外經濟、消費仍表現出不錯的韌性，其消費回落速度不及上年年中的預期，LME庫存始終未能累庫。總的來看，鋅價雖然跌破前期的震蕩區間，但掃描基本面，需求現實及預期并未明顯走壞，冶煉端雖存增量預期，但由于礦端的限制，冶煉端放量的持續時間存在不確定性，且歐洲冶煉產能也未必會急于全部復產，全球總庫存依然偏低，出現趨勢性下行行情的概率不大，此時入場做空的性價比較差，后續滬鋅或在重心下移后的區間中繼續震蕩。
化工品種
原油
隔夜油價上漲超6%，因OPEC+宣布額外減產115萬桶/天，另外俄羅斯自3月開始減產50萬桶至年底，市場擔憂供應緊缺。歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）下一次會議定于6月4日舉行。其它供應方面，市場預測最大的石油出口國沙特可能會在5月份提高銷往亞洲的原油價格。俄羅斯在與印度的石油交易中轉向迪拜基準價格。美國石油鉆機數處于下滑通道，穩產壓力較大，與OPEC+在未來市場份額競爭中能力有限。需求方面，中國PMI增強市場對需求復蘇的信心，美國石油產品以及汽油消費量有所上漲，跟經濟相關的餾分油需求不及預期。如果OPEC+全面實施新減產措施，第二季度供需面相對寬松的局面將被扭轉，下半年供需趨緊的預期被提前到第二季度，有效提振近月油價。宏觀方面，減產國的挺價意愿較強，同時高油價可能加大通脹壓力，促使各國央行在更長時間內保持緊縮政策。據觀察美聯儲5月維持利率不變的概率為43.3%，加息25個基點的概率為56.7%。
策略：宏觀風險進一步加強，美元走強對油價形成下行壓力。短期原油盤面解除下行風險，強化自12月以來的震蕩結構。前期提示的反套需要離場規避，單邊上油價80美金以上需要減產實質性兌現形成支撐，因此80-82美金的宏觀施壓仍在，單邊操作暫時觀望。
PTA
短期供需尚可，PTA現貨偏于集中，但市場快速大幅上漲，短期PTA或維持高位整理。現貨方面，原油及下游多空交織，PTA開盤逼近漲停后震蕩回落，現貨報盤相對穩定，市場交投零星，日內現貨基差走弱，價格走高。4月3日PTA現貨價格收漲116至6518元/噸，現貨均基差收跌45至2305+115。主港主流貨源，本周及下周交割報盤05升水130-160附近，4月下報盤05升水100附近，5月上報盤05升水20-40附近，4月中聽聞05升水100-120成交。加工費方面，PX收1126美元/噸，PTA加工費至669.04元/噸。
裝置方面，山東威聯兩套100萬噸PX裝置，24日新線停機，月底另外一套停機，預計檢修至5月底；海倫石化2#120萬噸裝置2月初故障檢修，目前裝置重啟中；儀征化纖2號線29日檢修，為期7天附近；珠海英力士3#125萬噸裝置25日檢修，為期45天。海倫重啟，PTA整體負荷提升至80.05%，聚酯開工85.89%。截至3月30日，江浙地區化纖織造綜合開工率為62.02%，較上周開工下降1.25%。隨著春夏季尾單的逐步交付，預計四月行情將維持弱勢運行趨勢，月底多數訂單進入交付階段，下周織造開工降負意愿增強。
庫存方面，隨著加工費修復，PTA裝置負荷提升，供需去庫幅度縮減，且PTA新裝置近期投產出料，供應增量預期增強。
策略：PX檢修季，PTA社會庫存偏低位，現貨流通收緊，主流供貨商回購支撐現貨，聚酯需求暫穩健且庫存偏低位。但聚酯有負反饋預期存在，終端有訂單無實際好轉，預計短期PTA或易漲難跌，關注成本端動態及下游聚酯減產兌現程度。
MEG
裝置有檢修計劃，供應利好但需求受效益以及終端情況影響，也有下降預期，供需總體仍偏空，預計短期乙二醇低位整理為主。現貨方面，受產油國集中減產影響，乙二醇順勢高開，但短暫沖高后回落整理，早盤張家港現貨價格在4200附近，盤中逢高出貨意愿增強，市場回落至4150-4170區間震蕩整理，尾盤商談4165附近。4月3張家港乙二醇收盤價格上漲72至4182元/噸，華南市場收盤送到價格上漲50至4300元/噸。基差方面，現貨基差在05-30附近。
裝置方面，安徽昊源30萬噸/年的MEG裝置計劃近日降負至5成附近，預計在半個月左右。4月1日國內乙二醇總開工56.12%（降2.89%)，一體化59.31%（降4.50%)，煤化工50.39%(平穩)。截至4月3日，華東主港地區MEG港口庫存總量103.35噸，較30日增加0.38萬噸。終端訂單情況一般，聚酯維持剛需采購為主，近期港口抵港穩定，華東主港庫存小幅累積。聚酯開工85.91%。截至3月30日，江浙地區化纖織造綜合開工率為62.02%，較上周開工下降1.25%。隨著春夏季尾單的逐步交付，預計四月行情將維持弱勢運行趨勢，月底多數訂單進入交付階段，下周織造開工降負意愿增強。
綜合來看，乙二醇成本支撐力度有限，國產量處于相對較高水平，隨著中東、北美的開工負荷提升，后期進口量趨勢增加，總體供應壓力短期內暫難緩解，需求聚酯多數產品虧損且終端需求不振，開機負荷回落機率增加，供需結構并不支撐持續走高，預計短期乙二醇震蕩整理為主，關注下游恢復進程。
策略：乙二醇成本支撐略強，但目前供應端壓力仍存，需求端已顯疲弱，供需主導下，市場向上動力有限，預計乙二醇短期震蕩整理，關注下游恢復進程。
農產品
白糖
觀點：印度爽約重要數據，鄭糖維持偏多走勢
產業方面，印度原計劃3月份公布新增出口配額“落空”，供應緊縮繼續發酵，疊加國際油價飆漲，助推原糖繼續大幅拉升再創新高。巴西方面，3月下半月已有零星開榨，產糖16萬噸，去年同期為零，巴西新榨季白糖大規模入市時間和制糖比是后期市場關注的焦點。泰國方面，臨近榨季尾期，累計產糖量為1099.33萬噸，略高于榨季初預期。國內方面，本榨季減產已成定局，供需缺口擴大。進口方面，因配額外進口白糖利潤仍舊嚴重倒掛，2月份白糖進口量已同比大幅下降。制糖集團報價堅挺，伴隨減產落地，糖廠有部分惜售情緒。國內貿易和終端對高價抵觸，高糖價與弱需求相矛盾，巴西有增產預期但是巴西開榨還需要時間，近期沒有明顯的利空因素，國內期貨價格看多情緒濃厚，價格持續上漲，考驗終端采購計劃，部分終端擔心價格繼續上漲開始擇低價購入。短期國際市場白糖貿易緊張格局難改，鄭糖盤面大概率仍以偏多震蕩為主，白糖07合約強勢上漲之后，多單做好跟蹤止盈，謹慎追多，盤面關注6400附近整數位置支撐。
雞蛋
觀點：下游補貨基本結束，盤面延續震蕩
進入4月份，天氣轉暖，旅游及餐飲行業需求將有所提升。同時“清明節”后需要留意需求或階段性走弱，而到了月末，有“五一”假期提振，家庭消費亦處于穩定態勢。預計4月份需求面，整體不悲觀。但需要注意，天氣升溫，南方雨水天氣增加，雞蛋存儲受限，或將影響貿易及終端環節拿貨節奏，對終端補貨及市場交易形成一定壓制。預計雞蛋市場或將會先跌后漲，呈高位震蕩的走勢。
玉米
觀點：美玉米出口良好，國內玉米期現走勢分化
隔夜玉米穩定。國外，美玉米出口檢驗良好，截至3月30日當周檢驗量為110萬噸符合預期。國內，上周基層售糧進度提速，全國、東北和華北均快于往年。供給端，隨著售糧進度加快，基層余糧減少且潮糧多轉移至貿易商和港口，其中北港庫存和南港內貿庫存均有增加；需求端，玉米下游養殖利潤繼續回落，但加工利潤開始回升，企業開工率偏低，終端消費偏弱制約玉米下游需求，企業多隨用隨采，飼料企業與加工企業庫存均有所下降；替代品，近期小麥價格跌勢放緩，主產區小麥玉米價差跌至100元/噸左右，部分飼企掛牌收購小麥。總的來說，外盤玉米需求偏好；國內基層售糧偏快，玉米市場流通整體充足；終端消費疲弱拖累玉米需求偏低，且小麥玉米價差縮小壓制玉米價格，預計短期玉米延續偏弱走勢。
豆粕
觀點：成本端拉升帶動豆粕持續走強，關注反彈持續性
隔夜豆粕大漲。宏觀，OPEC+大幅減產支撐WTI原油大幅上漲。供給端，美豆3月種植意向面積8751萬英畝不及預期，當前雖處出口淡季但出口檢驗量良好，截至3月30日當周美豆出口檢驗50萬噸符合預期；巴西大豆產區前期降雨減少收割提速，截至4月1日收割率達到74.5%，仍慢于往年同期，其中帕拉納州和南里奧格蘭德州仍顯著偏慢；阿根廷大豆產區近期仍有降雨，大豆生長狀況預計繼續好轉。國內，3月進口大豆到港一般為605萬噸，3日油廠壓榨利潤大幅回升，但開機率降至39.2%，豆粕下游成交火爆為48.87萬噸，且基本為現貨成交，豆粕庫存降至50.87萬噸。總的來說，宏觀影響偏強，成本端美豆種植意向面積不及預期且出口良好，巴西大豆收割提速，阿根廷迎來降水，在外圍利多和產業利多共振下CBOT大豆漲至1520美分/蒲；國內大豆壓榨量一般，下游成交火爆，油廠豆粕庫存減少。成本端拉升疊加近期下游需求提升支撐豆粕價格反彈，后期關注反彈的持續性，謹慎追漲。
油脂
觀點：預計3月馬棕降庫，短線油脂震蕩略強
隔夜油脂小幅收陽。具體來看，歐佩克+減產繼續影響盤面，隔夜WTI原油圍繞80美元運行。產業面，棕櫚油，高頻數據顯示3月馬棕出口增20-30%、減產幅度縮窄至10%以內，市場普遍預期3月馬棕繼續降庫；印尼B35政策啟動緩慢，2023年1-3月棕櫚油基生物柴油消耗210萬升低于上年同期的250萬升。大豆，美豆出口檢驗量符合預期但周比下滑，不過USDA報告顯示2023年美豆種植8750.5萬英畝及截止3月1日的季度庫存16.85億蒲均低于預期；巴西大豆收獲推進至76%左右且對外供應增加；不過阿根廷將遭遇近20年來最低收成，大豆進口量恐達1000萬噸，副產品出口擔憂仍未緩解；CBOT大豆重返1500整數關口附近。國內，油廠大豆庫存繼續下滑，壓榨開機率仍未有明顯回升；下游商家階段性補庫，豆油庫存繼續下滑至65萬噸附近，棕油庫存仍在100萬噸，豆菜基差回落，棕油基差穩中略升。總體而言，外圍市場氛圍轉好；新季美豆產量前景一般支撐CBOT大豆反彈；市場普遍預期3月馬棕庫存下滑，BMD毛棕止跌；國內下游階段性備貨；隨著宏觀及產業階段性利空出盡，三大油脂止跌并不同程度反彈，關注反彈持續性，操作上謹慎追漲。
生豬
觀點：現貨漲勢減弱，盤面遠近分化
周末現貨調整，短時止跌盤整。下游消費提振有限，出欄壓力暫未消減，豬價暫時難有上行動力。短時市場上行困難，壓力消減后上行驅動逐步顯現。近月跟隨現貨維持偏弱運行，供需寬松盈利預期難有大幅改善，后續壓力消減后上行驅動逐步顯現；遠月可考慮低位跟隨養殖利潤修復做多或給出過熱利潤后做空，但目前建議暫時觀望。
（文章來源：美爾雅期貨）
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