7月，房企融資規(guī)模環(huán)比減少，但發(fā)債規(guī)模環(huán)比大幅增加，發(fā)債企業(yè)個(gè)數(shù)環(huán)比增加5家。

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其中，非央國(guó)企發(fā)行量為2023年以來(lái)高位，但發(fā)行主體局限在個(gè)別企業(yè)中，“第二支箭”利好政策并未普惠至多數(shù)民營(yíng)房企。與此同時(shí)，8月到期債券余額近七百億元，信用債占比超八成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在房地產(chǎn)銷售未實(shí)現(xiàn)整體企穩(wěn)回升之前，加大房企融資支持至關(guān)重要。隨著近期央行、金融監(jiān)管總局等機(jī)構(gòu)連續(xù)釋放融資政策寬松信號(hào)，未來(lái)房企融資的“三支箭”將加大支持力度，民營(yíng)房企融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，有助于遏制民營(yíng)房企風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。

7月發(fā)債規(guī)模環(huán)比大增

克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)顯示，7月80家典型房企的融資總量為499.74億元，環(huán)比減少10.1%，同比減少46%，房企融資規(guī)模仍然處于近年來(lái)的較低水平。

其中，7月房企發(fā)債328.95億元，環(huán)比增加84.8%，同比減少22.7%。由于7月仍然沒(méi)有房企境外發(fā)債，因此328.95億元全是境內(nèi)債。

中指研究院指出，7月海外債連續(xù)兩月斷發(fā)后，2022年6月以來(lái)，有9個(gè)月均無(wú)海外債發(fā)行，其中，2022年8月-12月海外債連續(xù)5個(gè)月無(wú)新發(fā)行，2023年以來(lái)海外債偶有發(fā)行，發(fā)行企業(yè)以越秀、金茂、新城等未出險(xiǎn)企業(yè)為主，海外債發(fā)行渠道幾近中斷。

克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)顯示，在7月328.95億元房企發(fā)債中，公司債發(fā)行174.95億元，環(huán)比增加212.4%，同比減少1%；中期票據(jù)發(fā)行145億元，環(huán)比增加253.7%，同比減少9.4%，境內(nèi)發(fā)債的企業(yè)仍然主要是招商蛇口、華僑城、萬(wàn)科等國(guó)企央企或優(yōu)質(zhì)混合所有制企業(yè)。

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，7月發(fā)行債券的企業(yè)有15家，發(fā)債企業(yè)個(gè)數(shù)環(huán)比增加5家。具體企業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，7月債券發(fā)行量最大的企業(yè)是招商蛇口，發(fā)行了2筆共50億元的公司債，平均融資利率2.97%，融資成本最低。

中指研究院也指出，7月房企信用債發(fā)行略有恢復(fù)，發(fā)行總量同環(huán)比均增長(zhǎng)，其中，萬(wàn)科、綠城、濱江、新城、新湖中寶等5家非央國(guó)企成功完成信用債發(fā)行。7月，非央國(guó)企發(fā)行量為2023年以來(lái)高位，但發(fā)行主體局限在個(gè)別企業(yè)中，“第二支箭”利好政策并未普惠至多數(shù)民營(yíng)房企。

從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，1-7月的房企發(fā)債規(guī)模達(dá)2082.78億元，其中境內(nèi)債券為2001.56億元，占比為96.1%，相比于1-6月的95.37%又提高了0.73個(gè)百分點(diǎn)。

8月到期債券余額近七百億

中指研究院的數(shù)據(jù)顯示，8月到期債券余額為694.4億元，其中，海外債占比為16.4%，信用債占比為83.6%。2023年內(nèi)到期債券余額為3393.9億元，其中，海外債占比為31.6%，信用債為64.8%。

克而瑞研究中心指出，近期融資方面的支持性政策僅能惠及白名單優(yōu)質(zhì)企業(yè)，部分財(cái)務(wù)困難的房企仍較難獲得支持，因此未來(lái)仍有可能有更多房企曝出債務(wù)違約事件。再加上當(dāng)前房地產(chǎn)銷售仍未全面復(fù)蘇，流動(dòng)性問(wèn)題仍需要行業(yè)注意。

中指研究院也認(rèn)為，在房地產(chǎn)銷售未實(shí)現(xiàn)整體企穩(wěn)回升之前，加大房企融資支持至關(guān)重要，只有供求兩端協(xié)同發(fā)力，才能最大程度的保障房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

值得注意的是，7月以來(lái)，央行、金融監(jiān)管總局等機(jī)構(gòu)連續(xù)釋放利好消息，房地產(chǎn)融資政策維持寬松。

7月10日，央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布通知，將“金融16條”中兩項(xiàng)有適用期限的政策統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月底，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)對(duì)房企存量融資展期，加大保交樓金融支持。

7月14日，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上答記者問(wèn)時(shí)表示，下一步將滿足行業(yè)合理融資需求，繼續(xù)為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有序出清創(chuàng)造有利金融環(huán)境。

同日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)在民營(yíng)企業(yè)融資座談會(huì)上表示，下一步，將扎實(shí)推進(jìn)“第二支箭”工作開(kāi)展，持續(xù)支持民營(yíng)房地產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券融資，助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。

8月1日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì)議。會(huì)議要求，下半年，要支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。落實(shí)好“金融16條”，延長(zhǎng)保交樓貸款支持計(jì)劃實(shí)施期限，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序。

8月3日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì)上要求，推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”）擴(kuò)容增量，強(qiáng)化金融市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展；滿足民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，未來(lái)房企融資的“三支箭”將加大支持力度，滿足房企合理融資需求。在信貸融資方面，將優(yōu)化激勵(lì)措施，采用盡職免責(zé)等，提高商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)房企信貸支持意愿和能力。在發(fā)債融資方面，對(duì)第二支箭支持?jǐn)U容增量，目前惠及的房企只有12家，發(fā)債注冊(cè)1400億左右，受益房企較少。后續(xù)，在發(fā)債增信的擔(dān)保主體、擔(dān)保方式等方面將擴(kuò)圍，進(jìn)行創(chuàng)新，放松條件，讓更多的民營(yíng)房企受益。民營(yíng)房企融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，有助于遏制民營(yíng)房企風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。

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