久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

本文來源：棱鏡作者：肖望

IPO折戟977天后，螞蟻集團整改靴子終于落地。

(資料圖片)

7月7日晚，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會聯合宣布，平臺企業金融業務存在的大部分突出問題已完成整改，并公布了對部分平臺企業的行政處罰。其中，螞蟻集團及旗下機構處以罰款（含沒收違法所得）71.23億元。

7月8日，螞蟻集團公告，將回購現有股東不超過7.6%的股份，回購價格對應公司估值約為5671億元。這一估值相較上市定價估值縮水七成，螞蟻回購需要動用約431億元自有資金。

金融監管部門聯合公告指出，金融管理部門工作重點從推動平臺企業金融業務的集中整改轉入常態化監管。

通過對業務和架構采用外科手術式的切割，縈繞在螞蟻集團上方的不確定性因素一一消除，市場上關于螞蟻重啟上市的猜想又多了起來。

螞蟻是否有針對員工的回購計劃尚未披露，不過員工期權價值已大幅縮水。

據螞蟻此前的招股書信息，授予給螞蟻員工的激勵計劃規模已達1377億元。按照6月末16660名員工數計算，螞蟻員工人均激勵達到827萬元。以當時杭州2.9萬/平的房價，可以買280平的大房子。

那些曾距離財富自由一步之遙的螞蟻員工們，如今離實現財富自由還有多遠？

1、螞蟻估值較上市定價縮水七成

作者了解到，螞蟻上市按下暫停鍵后，股東的不滿情緒也在日益滋生，有股東私下表達過想要退出的意愿。但該如何為當下的螞蟻合理估值成為難點。

螞蟻集團第一輪境內融資于2015年6月至8月開展，當時，全國社保基金、新華人壽、中國太平洋人壽、春華資本等12家投資者參與，投后估值約為2600億元。

此后，螞蟻又經過數輪融資，估值一路飆升。到2018年7月C輪融資時，估值已提升至9600億元。除原有股東繼續跟投，還有新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、華平投資、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫等國際知名資本參與。

等到2020年10月螞蟻確定上市發行價時，其總市值已達到2.1萬億元，5年間估值飆升7倍。此外，二級市場上投資者打新熱情高漲，預期螞蟻上市后會有數個漲停板不在話下。

最早參與融資的股東投入已過8年，而最近一批外部股東投入也已走過5年。股東們的資金成本、時間成本巨大，但上市退出的時間表仍不明朗。

這一定程度上也影響了后續新晉股東的態度。例如，2021年12月24日，中國信達資產披露擬參與螞蟻消費金融的增資計劃，但半個月后就放了鴿子。一年后螞蟻消金完成增資計劃，但105億元新增注冊資本金較此前計劃縮水過半，股東規格也有所下降，從金融央企降為地方國資。

螞蟻此次回購5671億元的估值，較C輪融資估值下降約40%，相較上市定價估值則縮水約73%。

據《晚點財經》，貝萊德集團在去年9月底將螞蟻估值下調至1106億美元。普信集團( T.RowePrice )在去年11月底將其估值下調至568億美元。

貝萊德給出的估值較上市定價估值縮水約62%，而普信集團給出的估值較上市定價縮水超80%。螞蟻本輪回購價格低于貝萊德預期，但好于普信集團的預期。

對于回購價格的確定，螞蟻集團表示，本次回購遵循市場化原則操作。按照市場慣例聘請了國內外知名投行作為財務顧問，并根據其出具的估值報告進行了定價。

據《中國證券報》，貝萊德、富達、普信集團等國際投資機構對螞蟻集團的最新估值在4000億元—7000億元人民幣之間，5671億元的估值處于中值水平，與市場預期相符。一方面，近幾年阿里、騰訊等同類可比上市公司的股價降幅較大，可參考標的的估值水平下降。另一方面，螞蟻集團經過兩年多的整改，其金融屬性逐步增強，宜更大程度按照金融機構定位進行估值。

2、人均激勵縮水，從280平豪宅到68平蝸居

螞蟻指出，本輪回購“為補充員工激勵池以持續吸引人才，同時為進一步滿足股東對流動性的需求”。這意味著，個別股東可以通過回購退出。

螞蟻今年1月的公告顯示，目前其由杭州君瀚持股31.04%，由杭州君澳持股22.42%，其他股東持股46.54%。杭州君瀚是螞蟻的員工激勵計劃平臺，杭州君澳則主要是阿里合伙人的持股平臺，考慮到阿里巴巴持有螞蟻33%的權益，則外部股東持股比例約為13.54%。

或為了安撫股東，螞蟻此前還進行了大手筆分紅。阿里巴巴財報顯示，螞蟻集團于2022年3月及12月宣布向股東分派股息，阿里巴巴分別收到39.45億元和105.19億元的螞蟻集團股息。按照阿里巴巴持股33%計算，螞蟻兩次派息合計超過438億元。以C輪估值9600億元計算，2022年度派息率達到4.56%，收益率略超過一般的銀行理財產品。

螞蟻方面指出，本次發起回購，所有股東均可在回購比例內自愿選擇是否參與。基于對公司長期發展的承諾和信心，杭州君瀚和杭州君澳的自然人股東已自愿放棄參與回購。

這意味著，本次7.6%的回購比例，可以滿足過半外部股東的退出需求。

螞蟻是否有針對員工的回購計劃尚未披露，不過員工期權價值已大幅縮水。

據螞蟻此前的招股書信息，授予給螞蟻員工的激勵計劃規模已達1377億元。按照6月末16660名員工數計算，螞蟻員工人均激勵達到827萬元。以當時杭州2.9萬/平的房價，可以買280平的大房子。

當時網絡消息稱，螞蟻暫緩上市后，不少員工推遲了購買豪宅、豪車的計劃。

如今，螞蟻估值縮水超七成，假設員工數不變，則人均激勵為223萬元，當前杭州平均房價為3.3萬/平，換算下來只能買68平左右的蝸居。

不過，不同員工根據職級和工作年限授予的期權差異較大，人均激勵作為公開渠道能得到的數據僅供參考。但這表明，不少螞蟻員工離財富自由更遠了。

3、金控集團浮現，重啟上市懸疑

7月7日晚間，螞蟻集團回應監管處罰：自2020年以來，螞蟻集團在金融管理部門指導下積極推進各項整改，目前已完成相關整改事項。

阿里巴巴公告曾披露，螞蟻集團的具體整改方向包括：

1、螞蟻集團將整體申設金融控股公司，實現金融業務全部納入監管；

2、支付業務回歸支付本源，堅持小額便民、服務小微定位；

3、申設個人征信公司，依法持牌、合法合規經營個人征信業務，加強個人資訊保護，有效防范數據濫用；

4、將“借唄”、“花唄”全部納入消費金融公司，依法合規開展消費金融業務；

5、強化消費者權益保護，加強金融消費者適當性管理；

6、完善公司治理，遵守公平競爭的法律規則，規范關聯交易，加強風險防控，營造公平競爭的市場環境，進一步增強社會責任體系建設等。

今年1月7日，螞蟻集團公告，阿里巴巴集團創始人馬云及其一致行動人簽署《一致行動協議終止協議》等，不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形。

這意味著，馬云放棄了對估值曾達2.1萬億元的巨無霸——螞蟻集團的實際控制權。這是螞蟻完善公司治理的重要一步，也是螞蟻集團整改的重點之一。此前，馬云及其關聯方在螞蟻集團擁有權益的普通股占比為8.8%，但對于螞蟻的任何決策具有一票否決權。

當時螞蟻集團人士回應北京商報稱：目前螞蟻仍專注于整改和業務升級，沒有啟動上市的計劃。

新華社7月7日報道指出，螞蟻集團已實質性具備金融控股公司的設立情形。隨著螞蟻集團完成相關整改事項，進一步夯實合規治理水平、加強風險管理能力，有市場人士預計，后續螞蟻集團申設金控公司、申請征信等業務牌照的進度或將加快。

不過，成立金控公司，意味著螞蟻還需要補充巨額資本金。

螞蟻集團重啟上市猜想再起，但市場也有了新變化。螞蟻集團原計劃在科創板和香港聯交所主板同步發行上市。

不過，上交所在2021年4月發布的《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定（2021年4月修訂）》明確提出，限制金融科技、模式創新企業在科創板發行上市。禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板發行上市。

據財聯社7月8日報道，今年有超過10家金融科技公司遞交或者更新IPO申請資料，橫跨港股、A股、美股三大資本市場。但多位受訪業內人士對金融科技上市“冰封期”出現松動持審慎、觀望態度。

編輯/Corrine