投資者在聚焦歐銀政策動蕩之際,還需要關注另一“不按常理出牌”的央行——瑞士央行。
隨著歐洲央行貨幣政策的臨近,有關歐銀將擴大刺激的猜測日益升溫,這也令歐元承受下行壓力。但分析師提醒稱,投資者在聚焦歐銀政策動蕩之際,還需要關注另一“不按常理出牌”的央行——瑞士央行。一旦歐洲央行采取行動,則瑞士央行很可能會通過干預外匯市場、降息等舉措來積極應對。
因歐元區增長遲緩疑慮以及消費者物價積弱不振,令人質疑其刺激措施實施至今的成效,歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)成為本周的“鎂光燈”焦點。
盡管多數交易員和分析師估計,歐洲央行若有新舉措要宣布,也將等到12月會議,但他們認為本周四會議上或許也有可能宣布進一步放寬政策,同時投資者需要防范德拉基口頭打壓歐元匯匯率。
路透發表評論稱,本周歐洲市場的焦點在周四(10月22日)的歐洲央行會議。由于德拉基上周表示,“如果證明有必要,準備利用所有職權范圍內可用的工具采取行動”,本周或許有采取行動的可能。
歐元區9月消費者物價調和指數(HICP)降至負值,顯示歐元區通脹前景低迷。此外,歐元/美元自3月跌破1.05以來,已經上漲約9%。
法國農業信貸銀行行(Crédit Agricole)匯市策略師Mark McCormick表示:“我認為歐洲央行將會在周四會議上對抗歐元強勢。我們預計央行不會宣布新的計劃,但可能會為擴大量化寬松(QE)計劃鋪路。”
有少數機構預計德拉基本周會降息。瑞銀(UBS)和巴克萊(Barclays Bank)表示,交易員正預期可能下調商業銀行存放在央行的隔夜存款利率。
周一紐約尾盤,歐元/美元小跌0.2%,報1.1322,之前觸及10日低位1.1307.
警惕瑞士央行“跟風”
隨著歐銀采取行動的風險日益加大,投資者需要警惕瑞士央行(SNB)跟進采取行動。事實上,正是為了防范歐洲央行推出QE的風險,瑞士央行在今年1月意外地取消了瑞郎匯率上限,并將存款利率降至紀錄低位。
1月15日瑞士央行毫無征兆地取消歐元/瑞郎1.20的匯率下限,引發瑞郎瞬間暴漲。因當時流動性迅速消失,許多瑞郎空倉無法平倉,導致多家外匯經紀商和國際大型投行在那次“瑞郎風暴”中遭受嚴重損失。
歐洲央行擴大貨幣刺激可能推高瑞郎,而瑞士央行決策者一再表態稱“瑞郎匯率被高估”。分析師表示,假如歐洲央行擴大QE或者降息,瑞士央行可能會不得不再度拋售瑞郎。
彭博調查表明,63%的受訪經濟學家預計瑞士央行將以匯市干預做出回應,以防止瑞郎匯率進一步上漲。而42%的受訪經濟學家則預計央行將再度調降存款利率。
瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)經濟學家Maxime Botteron說道:“為了應對低通脹和疲弱的經濟增長,歐洲央行擴大資產購買計劃的風險愈發加大。我們相信,瑞士央行將繼續干預匯市。”
瑞士央行理事祖布魯克(Fritz Zurbruegg)10月1日稱,盡管瑞郎小幅貶值,但仍被“嚴重高估”。
瑞士央行行長喬丹(Thomas Jordan)在8月28日和9月1日連續表示瑞郎估值過高。喬丹表示,顯而易見瑞士經濟狀況艱困,瑞士經濟仍面臨風險。
他聲稱,瑞郎估值明顯過高,央行準備在必要時干預匯市,預計該舉措及負利率將漸漸削弱瑞郎。喬丹稱干預匯市不設限。
自瑞士央行在1月份意外放棄歐元兌瑞郎的1.20下限之后,以出口為導向的瑞士經濟不得不吸收瑞郎升值的影響。
喬丹表示,2015年瑞士經濟增速將自去年的1.9%放緩至1%左右。
在上個月發布的最新政策評估中,瑞士央行維持其3個月拆借利率目標區間在-1.25%至-0.25%不變。
列支敦士登VP Bank銀行高級經濟學家Thomas Gitzel預計,理論上而言,瑞士利率最低可能達到-2%。
IHS Global Insight高級經濟學家Timo Klein說道:“瑞士央行將試圖避免進一步降息,但假如歐元/瑞郎自當前1.09回落至1.05,甚至是平價,這一舉措將變得不可避免。”