阿里巴巴集團(tuán)上周五于紐約證券交易所掛牌上市的當(dāng)天，股價(jià)大幅上漲38%，但隨后兩個(gè)交易日中股價(jià)分別下挫4.3%和3%，報(bào)收87.17美元，市值蒸發(fā)165億美元。

　　此時(shí)很多沒有在IPO中搶到阿里股份的投資者開始考慮是否應(yīng)該進(jìn)場“抄底”，但是來自研究服務(wù)公司Arete Research Service駐香港分析師李牧之(音譯)在最新報(bào)告中只給了阿里股票“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位75美元。

　　根據(jù)Arete的盈利預(yù)期，75美元/股意味著阿里巴巴的本益成長比(市盈率除以盈利增長速度，PEG)運(yùn)行在0.9倍，即2015財(cái)年28倍市盈率，2016年23倍市盈率。阿里巴巴的財(cái)年在3月份結(jié)束。

　　本益成長比在1是被視為“公允價(jià)格”。如果Arete的預(yù)期是對(duì)的，那么75/0.9≈83，即83美元以上的股價(jià)就進(jìn)入了被高估的水平。

　　不過李牧之認(rèn)為阿里當(dāng)前的增長情況還是比較樂觀的。目前阿里的B2C平臺(tái)天貓二季度同比銷售增長率達(dá)到了81%，而整個(gè)行業(yè)的平均增長水平只有20~30%。

　　根據(jù)資公司天灝資本(T.H. Capital)昨日發(fā)布研究報(bào)告稱，第三季度天貓GMV(總交易額)同比增長78%，達(dá)人民幣1760億元，淘寶GMV同比增長48%，達(dá)到4070億元。

　　此外，該報(bào)告還顯示淘寶移動(dòng)普及率顯著提高：淘寶、天貓和阿里巴巴(b2b)移動(dòng)應(yīng)用總下載量達(dá)到20億次，其中淘寶占17億次。

　　本周二阿里巴巴最大的競爭對(duì)手之一京東股價(jià)下跌1.4%，但唯品會(huì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)反而分別大漲4.2%和3.3%。此外雅虎股價(jià)漲1%，軟銀下跌0.2%。