債券市場：

　　隨著前期IPO資金陸續解凍，加之部分跨月資金提前安排就位，本周市場流動性總體平穩。銀行間1-7天短期品種多數交易日供需兩旺，但尾盤前需求基本均能得到滿足。14天以上期限資金從周初即供給充足，下半周價格開始有所下滑。周五午盤時，銀行間隔夜，7天和14天回購加權價分別在3.20%，3.89%和4.27%，較上周變化分別為-17BP，-23BP和-64BP。貨幣政策方面，人民銀行于周二和周四分別進行150億元28天和260億元14天正回購操作，另有前期正回購到期300億元，合計凈回籠110億元。盡管本周公開市場操作結果由前幾周的連續凈投放變為凈回籠，但央行縮短了正回購操作期限，且回購利率較之前下降10BP，因此依然被市場解讀為利好短期的信號，8月流動性總體料將穩定。

　　債券市場方面，利率債收益率總體走勢先高后低，在資金價格變化不大且經濟數據相對穩定的環境下，整體呈窄幅波動態勢。 具體成交情況看，國債1年期，5年期和10年期較上周基本持平，上下變化區間小于2BP。國開債1年期較上周下滑約5BP，5年和10年期環比變化在1BP以內。信用債方面，在資金面趨穩且新券供給未有明顯增加的情況下，短融收益率總體處在下行通道，中高等級超短券尤為明顯。中票品種，高資質及城投類個債表現較好，在金融債持穩的前提下互有交投。低資質產業類中票需求相對較少，賣盤消化速度緩慢。企業債品種，中短期跨市場城投需求旺盛，但資質較好的個債供給不多，總體處在供不應求的狀態。5年以上稍長品種，交投收益率相對前期有所下滑，但買盤跟進意愿不如中短期，交投活躍程度稍下降。（全景網特約/富國基金）