維持側重美歐市場QDII，適當把握新興市場QDII結構性機會
主要觀點：
2014年二季度QDII市場環境及業績回顧
QDII發行市場延續低潮，運作環境加速惡化，預期QDII發行將繼續保持謹慎。
上投摩根、華夏、嘉實、南方等4家公司繼續在2007年的先發優勢中享受馀蔭，余下27家公司的QDII業務艱難運作，目前僅博時、諾安兩家公司在激烈的競爭中暫居優勢，余下25家公司旗下QDII平均基金份額無一超過2.5億元。
全球市場震蕩向上，尤其是受QDII主要投資市場——中國香港和美國市場的強勁表現支撐，84只QDII平均凈值上漲3.97%，延續第四個季度凈值收紅。
2014年二季度QDII運作分析
2014年二季度QDII的資產配置結構整體上較上一季度末基本保持不變，風險資產持有比例略有下滑。
QDII區域配置的集中勢態有所緩解，QDII前十大投資市場基本維持不變，其中略微降低了對香港、英國、韓國的配置比例、提高了對印度、美國和臺灣的配置比例，美國市場繼續受到更多QDII青睞。
QDII行業調整格局表明QDII對全球宏觀經濟仍保持相對謹慎的態度，但看好由寬松貨幣和低利率推動下的金融市場表現。
謹慎樂觀、全球市場蘊含著結構性機會的同時也面臨著結構性的風險是QDII主流觀點，但對后市樂觀的QDII數量大幅增加，對后市悲觀的QDII數量則有所減少會。
后期QDII投資策略
從國際環境來看，美國經濟增長步伐穩健，歐洲經濟在寬松貨幣政策的支持下有望持續復蘇，這給歐元區市場帶來較好的投資機會，但也將推升美元走強，新興市場有望走出困境，但經濟結構性失衡仍將困擾其政策制定者。預期美歐成熟市場將繼續主導全球經濟走向復蘇，新興市場結構分化。大宗商品和黃金價格繼續面臨壓力
建議投資者側重關注主要投資發達市場的QDII，包括重點投資美歐股票市場QDII和美國Reits的QDII。根據新興市場各國經濟形勢，適當把握新興市場QDII的結構性機會。繼續對資源品QDII和黃金QDII保持警惕，等待全球貨幣政策走向正常化。
