隨著我國多層次資本市場體系構建日趨成熟,以ETF(交易型開放式指數基金)和指數基金為代表的指數型產品發展迅猛,產品類型和應用場景日益豐富,吸引全球資金加速流入。
根據公開數據統計,截至2023年8月29日,中證及上證指數境內外跟蹤產品規模首次突破2萬億元,跟蹤產品數量超過1450只,指數化投資已成為境內外投資者參與資本市場的重要方式。
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指數基金規模顯著增長
個人投資者踴躍參與
自境內首只跟蹤上證180指數的指數型基金于2002年誕生至今,中證及上證指數一直以來都是境內基金管理人發行指數產品以及境外基金管理人布局中國資產跟蹤產品的重要投資工具。
截至2023年8月30日,中證及上證指數境內外跟蹤產品規模達2萬億元,跟蹤產品數量1470只。其中,境內產品跟蹤規模近1.9萬億元,在境內全部指數型基金規模中占比超過68%,近十年間跟蹤規模復合增長率達19.90%;境外產品跟蹤規模1329億元,在全球14個國家或地區交易所發行上市。除發行指數產品外,中證及上證指數也被廣泛用作主動管理股票型和混合型基金的業績比較基準,使用比率近90%。
與此同時,越來越多的個人投資者參與到指數投資中來。截至2022年底,跟蹤中證及上證指數的指數型基金持有人中個人投資者占比近60%,個人投資者逐漸成為指數產品最重要的投資力量。
指數基金標的類型日漸多元
跨境產品規模攀升
目前,跟蹤中證及上證指數的基金產品類型已覆蓋股票、債券等主要資產類別,其中寬基指數、主題指數及固定收益類指數規模皆獲得不同程度的增長,跨境產品亦迎來新發展機遇,豐富的投資標的類型滿足了投資者差異化需求。
寬基指數因其可跟蹤規模大、覆蓋行業全面、市場代表性強等特點,一直以來都是全球資本市場主流的指數產品跟蹤標的,也是近年來境內指數化投資市場發展的重點。目前,境內外跟蹤中證及上證寬基指數的產品規模超過9000億元,產品數量超過450只。作為A股最重要的核心寬基指數之一,滬深300指數的境內外跟蹤管理規模已突破3200億元,單只跟蹤產品規模突破1200億元,居境內公募基金(貨幣市場基金除外)管理規模之首??苿?0指數發布至今三年多的時間內,憑借“科技+龍頭”的硬核屬性,吸引大量資金凈流入,境內外跟蹤規模已超1400億元。
主題指數產品圍繞特定主題,囊括多個行業,緊跟市場熱點,為看好某一主題未來發展的投資者提供便捷的投資選擇。憑借鮮明的投資邏輯,靈活的樣本范圍,主題指數產品成為繼寬基指數產品之后的第二大指數化投資發展重心。目前,跟蹤中證及上證主題指數的境內外產品規模超過6400億元,產品數量681只。在新一輪國企改革、央企考核指標優化升級等政策的推動下,央國企經營質量有望穩步提升,央國企主題指數產品受到市場關注,目前跟蹤產品規模超過470億元。
此外,隨著資本市場跨境雙向開放持續深化,近年投資者跨境投資需求高漲,受益于互聯互通標的進一步擴容及QDII(合格境內機構投資者)額度持續提升,跨境及境外指數產品數量和規模不斷攀升。目前,境內外跟蹤中證及上證跨境和境外指數的產品數量128只,合計規模超過1600億元。其中,跟蹤中證港股通系列指數的產品規模超過300億元。
指數投資生態圈日趨完善
衍生品市場活躍
除指數基金產品外,近年來中證及上證指數應用范圍更加廣泛,已形成包含股指期貨、股指期權、與指數掛鉤的結構性產品等較為完善的指數投資生態圈。
指數場內衍生品品種持續豐富,市場日漸活躍。指數產品的完善吸引了大量投資者借助衍生品管理投資風險。2022年,中金所正式推出中證1000股指期貨和期權,以及上證50股指期權,進一步完善金融期貨與期權產品體系,基本形成覆蓋大、中、小盤股的風險管理場內衍生品序列,滿足市場更加多樣化風險管理需求。目前,上證50、滬深300、中證500和中證1000股指期貨,以及上證50、滬深300、中證1000股指期權均于中金所上市交易,2023年二季度總成交額分別超過19萬億元和590億元。滬深交易所近年來也在持續豐富ETF期權品種,今年6月份科創50ETF期權正式上市,ETF期權從上證50、滬深300、中證500、中證1000擴展至科創50,金融期權市場體系持續完善,2023年第二季度,ETF期權總成交量超2.5億張,市場活躍度逐漸提升。
場外衍生品市場迎來新發展,掛鉤指數結構性產品逐漸受到關注。中證及上證指數還應用于眾多銀行、券商發行的結構化產品的掛鉤標的。雪球結構、二元期權結構、鯊魚鰭期權結構是目前市場上較為流行的結構化產品,這些產品具有豐富多樣的收益特征,可以為投資者提供靈活的收益結構,幫助投資者在特定的市場環境中實現增強收益,受到市場投資者的關注和青睞。(證券日報)