原標(biāo)題：萬(wàn)豪122億美元鯨吞喜達(dá)屋 中外酒店加速競(jìng)合
盡管外界看好聲一片，華美顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官趙煥焱在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)則認(rèn)為，合并后雙方客戶系統(tǒng)的整合是關(guān)鍵，必須合理地區(qū)品牌分布以解決同質(zhì)品牌的相互競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月16日，知名酒店集團(tuán)萬(wàn)豪國(guó)際集團(tuán)（NASDAQ：MAR）和喜達(dá)屋酒店及度假村國(guó)際集團(tuán)（NYSE：HOT）共同宣布，兩家公司董事會(huì)一致批準(zhǔn)了一項(xiàng)最終合并協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)豪集團(tuán)將以價(jià)值119億美元股票和3.4億美元現(xiàn)金為代價(jià)收購(gòu)喜達(dá)屋，該交易預(yù)計(jì)將于2016年年中完成。
這同時(shí)也意味著，包括錦江酒店集團(tuán)、海航集團(tuán)、中投公司在內(nèi)的中資競(jìng)購(gòu)方悉數(shù)出局。17日，一位接近錦江集團(tuán)人士對(duì)本報(bào)確認(rèn)了此消息，而海航方面則表示不對(duì)事件做任何評(píng)論。
合并后的萬(wàn)豪-喜達(dá)屋集團(tuán)將超過(guò)希爾頓成為全球最大酒店集團(tuán)，在全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)運(yùn)行和管理5500多家酒店、共110萬(wàn)個(gè)房間。在截至今年9月30日止12個(gè)月內(nèi)，預(yù)計(jì)管理服務(wù)收益超過(guò)27億美元。
盡管外界看好聲一片，華美顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官趙煥焱在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)則認(rèn)為，合并后雙方客戶系統(tǒng)的整合是關(guān)鍵，必須合理地區(qū)品牌分布以解決同質(zhì)品牌的相互競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
新酒店旗艦浮現(xiàn)
此番的巨頭聯(lián)盟是繼2007年黑石集團(tuán)260億美元私有化希爾頓酒店后業(yè)內(nèi)最大的一筆交易。根據(jù)協(xié)議，每股喜達(dá)屋普通股將置換0.92股萬(wàn)豪普通股（共計(jì)價(jià)值約119億美元），而剩下的以每股2美元的現(xiàn)金方式支付。交易完成后，喜達(dá)屋的投資者將擁有合并后公司37%的股份。
公司方面透露，未來(lái)萬(wàn)豪集團(tuán)的總部仍然設(shè)在美國(guó)馬里蘭州的貝塞斯達(dá)，但公司董事會(huì)成員將從原來(lái)的11名增加至14名，新增加的三名董事由喜達(dá)屋派駐。
根據(jù)美國(guó)酒店權(quán)威雜志《HOTELS》最新公布數(shù)據(jù)，2014年萬(wàn)豪集團(tuán)共計(jì)擁有酒店總數(shù)4175家，酒店房間總數(shù)71.48萬(wàn)間客房，位列全球第二；而喜達(dá)屋則以1222家酒店總數(shù)以及35.42萬(wàn)間客房總數(shù)，位列全球第八。
萬(wàn)豪中國(guó)在給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道回應(yīng)稱，這次并購(gòu)“結(jié)合了喜達(dá)屋在生活時(shí)尚酒店品牌及國(guó)際網(wǎng)絡(luò)，以及萬(wàn)豪在豪華、度假、會(huì)議及精選服務(wù)酒店領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，可為客人、會(huì)議籌備商、酒店業(yè)主及特許經(jīng)營(yíng)合作伙伴帶來(lái)更為全面的品牌陣容。”
對(duì)此，中投顧問(wèn)酒店餐飲行業(yè)研究員嚴(yán)明航認(rèn)為，喜達(dá)屋之所以“賣(mài)身”是為了更好地應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。“喜達(dá)屋的主力市場(chǎng)集中在高端市場(chǎng)，中端市場(chǎng)布局相對(duì)不足，但是從全球市場(chǎng)的消費(fèi)能力來(lái)看，主力軍仍然是中產(chǎn)階級(jí)。近年來(lái)高端酒店市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，導(dǎo)致喜達(dá)屋收益下降，最終只能選擇出售。”
公開(kāi)資料顯示，去年喜達(dá)屋集團(tuán)全球營(yíng)收為59.83億美元，同比下降了2.16%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為8.82億美元，比2013年減少了0.43億美元。在客房的增長(zhǎng)速度上，2014年希爾頓和萬(wàn)豪的房間數(shù)增長(zhǎng)率分別為5.37%和5.78%，而喜達(dá)屋僅為2.1%。
為了緩解財(cái)務(wù)壓力，過(guò)去八年喜達(dá)屋在全球范圍內(nèi)共出售了87家酒店。今年以來(lái)，喜達(dá)屋已先后出售了威尼斯格瑞提皇宮酒店以及腓尼基度假酒店。
趙煥焱分析，此次出售主要還是以喜達(dá)屋股東方利益最大化作為出發(fā)點(diǎn)考慮。“不過(guò)，萬(wàn)豪和喜達(dá)屋均為全球高端酒店品牌集團(tuán)，同質(zhì)品牌較多，分布網(wǎng)點(diǎn)重合度也較大。雙方合體后或?qū)⒚媾R同一城市形成自相競(jìng)爭(zhēng)的狀況，品牌分布需要全盤(pán)考慮，此外同質(zhì)品牌協(xié)調(diào)是工作重點(diǎn)也是考驗(yàn)之一。”
目前，喜達(dá)屋旗下有威斯汀、喜來(lái)登、瑞吉、豪華精選、W酒店、艾美、福朋酒店、雅樂(lè)軒和源宿等12個(gè)中高端酒店品牌，而萬(wàn)豪旗下則有萬(wàn)豪、麗思卡爾頓、萬(wàn)麗酒店、萬(wàn)怡酒店、華美達(dá)等19個(gè)覆蓋公寓、中高端酒店以及度假市場(chǎng)品牌。
嚴(yán)明航預(yù)計(jì)，二者合并后將進(jìn)一步鞏固在全球市場(chǎng)上的地位，并能通過(guò)品牌交叉促銷、會(huì)員獎(jiǎng)勵(lì)等帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本。
中外競(jìng)合加速
早在今年4月，喜達(dá)屋董事會(huì)便暗示有意出售公司。當(dāng)時(shí)，包括洲際、萬(wàn)豪、希爾頓都被盛傳有意接盤(pán)，但最后均被被交易方否認(rèn)。直到今年10月，市場(chǎng)再次傳出錦江、海航、中投三家中資企業(yè)正尋求購(gòu)買(mǎi)喜達(dá)屋消息，讓并購(gòu)一事再起波瀾，后來(lái)連凱悅也被曝光在競(jìng)購(gòu)者之列。
事實(shí)上，在過(guò)去兩年，中國(guó)酒店集團(tuán)頻繁出海并購(gòu)。從2013年的海航、三元、浙江君瀾酒店，到去年錦江收購(gòu)盧浮酒店集團(tuán)、鉑濤攜手巴黎酒店、華住姻聯(lián)法國(guó)雅高，此舉也大幅度提升中國(guó)酒店軍團(tuán)在國(guó)際市場(chǎng)的地位及影響力。
據(jù)《HOTELS》世界百?gòu)?qiáng)酒店披露，2014年前身為7天的鉑濤集團(tuán)位列全球第七；錦江緊追其后，排名第九；如家、華住分列第十一、十二位；格林豪泰則較2013年進(jìn)步一名，排在15名；開(kāi)元也首次進(jìn)入30強(qiáng)，位列26名。
“可能是擔(dān)心地位受挑戰(zhàn)，所以（萬(wàn)豪）改變了態(tài)度。”據(jù)上述接近錦江集團(tuán)知情人士透露，之前萬(wàn)豪確實(shí)一度退出競(jìng)購(gòu)，但后來(lái)隨著中資企業(yè)的加入，讓其重回談判桌。
這或許正是出讓方喜達(dá)屋所樂(lè)見(jiàn)的。今年5月，萬(wàn)豪集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官Arne Sorenson曾公開(kāi)表示：“相較于萬(wàn)豪在最近幾年內(nèi)收購(gòu)的AC酒店、蓋洛德酒店、Protea酒店和德?tīng)査频甑龋策_(dá)屋并不符合萬(wàn)豪一貫的收購(gòu)期望”。
但據(jù)喜達(dá)屋CEO Bruce W. Duncan11月16日在郵件中確認(rèn)，雙方的合并審查早在今年4月就已經(jīng)開(kāi)始，未來(lái)喜達(dá)屋旗下品牌將全部歸于萬(wàn)豪。根據(jù)此前消息，由錦江、海航和中投組成的財(cái)團(tuán)欲出資760億元（折合119億美元）參與并購(gòu)，這比最終成交價(jià)足足低了3億美元。
嚴(yán)明航認(rèn)為，目前錦江酒店的主業(yè)集中在終端酒店市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)比較完善，在亞洲及歐洲也已分別涉足韓國(guó)、法國(guó)市場(chǎng)，但美洲市場(chǎng)仍未布局，并購(gòu)喜達(dá)屋能使該公司拓展高端酒店市場(chǎng)，完善全球化布局。
“而近年來(lái)海航集團(tuán)也在加快全球化步伐，其在全球市場(chǎng)的布局也主要集中在高端酒店市場(chǎng)，如果可以并購(gòu)喜達(dá)屋將有助于樹(shù)立品牌形象，擴(kuò)大在高端酒店市場(chǎng)的占有率。”嚴(yán)明航說(shuō)。
在趙煥焱看來(lái)，在這次中外巨頭交手中，中國(guó)企業(yè)給了大溢價(jià)但最終仍然落空，是因?yàn)橄策_(dá)屋的一大價(jià)值在于品牌。“如果進(jìn)入了不利于維護(hù)品牌價(jià)值的企業(yè)手里，品牌形象就會(huì)黯然失色，這也是喜達(dá)屋的考慮因素之一。”
同時(shí)，資產(chǎn)占比只有2.95%的喜達(dá)屋對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)及投資公司來(lái)說(shuō)其實(shí)并沒(méi)有太大意義。“錦江是國(guó)資委委托進(jìn)行酒店管理的，其責(zé)任是把國(guó)有酒店管理品牌發(fā)展到國(guó)內(nèi)外。但海航不一樣，作為一家房地產(chǎn)企業(yè)和投資公司，收購(gòu)標(biāo)的應(yīng)該是不動(dòng)產(chǎn)。”趙煥焱說(shuō)。
